KraneShares ha annunciato l’inserimento di ChangXin Memory Technology (CXMT) nel proprio ETF UCITS China Technology & Semiconductor (ticker: KSTR), con una ponderazione iniziale del 2,12% a partire dal 3 agosto.
Articolo creato dalla Redazione di ETFWorld.it
Jonathan Krane, CEO di KraneShares
Il fondo UCITS China Technology & Semiconductor diventa l’unico ETF UCITS a detenere azioni dirette del colosso cinese delle memorie DRAM, quotato lo scorso 27 luglio sullo STAR Market di Shanghai
Grazie alla propria quota nell’ambito del regime Qualified Foreign Institutional Investor (QFII), KSTR diventa l’unico ETF UCITS a offrire agli investitori un accesso diretto alle azioni di CXMT, il principale produttore cinese di memorie DRAM (Dynamic Random-Access Memory), quotatosi il 27 luglio 2026 sullo STAR Market della Borsa di Shanghai.
L’ingresso di CXMT nel fondo KSTR
Il comunicato specifica che l’esposizione avviene attraverso la detenzione diretta delle azioni sottostanti, e non tramite swap o altri strumenti derivati. KraneShares sottolinea che questa struttura evita il rischio di controparte tipico dei replicanti sintetici e garantisce una partecipazione diretta all’andamento economico del titolo.
L’accesso è reso possibile dalla quota QFII detenuta dal fondo, il meccanismo che consente a investitori istituzionali esteri qualificati di acquistare azioni quotate sui mercati cinesi onshore, incluso lo STAR Market.
KSTR è un ETF pensato per offrire esposizione alle principali società tecnologiche quotate sullo STAR Market cinese, il segmento della Borsa di Shanghai dedicato a semiconduttori e tecnologie avanzate, permettendo agli investitori di accedere tramite un unico strumento a diverse aziende cinesi attive in questo comparto.
Chi è CXMT e il contesto della quotazione
CXMT ha completato l’offerta pubblica iniziale (IPO) sullo STAR Market il 27 luglio 2026. L’operazione ha raccolto 57,92 miliardi di yuan (circa 8,6 miliardi di dollari), il prezzo di collocamento è stato fissato a 8,66 yuan per azione. Al debutto il titolo è balzato di circa il 466%, chiudendo la prima seduta a 49 yuan e portando la capitalizzazione di mercato della società a circa 3.300 miliardi di yuan, un valore che ha reso CXMT la società a maggiore capitalizzazione tra quelle quotate in Cina continentale, superando Industrial and Commercial Bank of China.
Secondo il prospetto informativo della società e dati di società di ricerca indipendenti come Counterpoint Research, CXMT è il quarto produttore mondiale di DRAM per volumi, con una quota di mercato globale stimata tra il 7% e l’8% a fine 2025 (Counterpoint Research indica circa l’8%, il prospetto IPO circa il 7,7%). Il mercato resta dominato da Samsung Electronics, SK Hynix e Micron Technology, che insieme detenevano circa il 90% del mercato globale nel primo trimestre 2026.
Il comunicato di KraneShares riporta che il fatturato del primo semestre 2026 dovrebbe superare i 100 miliardi di RMB, con una crescita su base annua superiore al 600%. Si tratta di un dato diffuso dalla stessa CXMT (“Company Reports as of 30/Jun/2026”) e non verificato in modo indipendente da questa redazione: nel primo trimestre 2026 la società aveva già registrato ricavi per 50,8 miliardi di yuan, in crescita del 719% su base annua secondo quanto riportato da fonti di mercato.
Il ruolo nella filiera dei semiconduttori per l’IA
Il comunicato colloca CXMT tra gli attori rilevanti nella catena di approvvigionamento globale dei semiconduttori per l’intelligenza artificiale, accanto a produttori affermati come SK Hynix e Samsung. Secondo quanto riferito da fonti di stampa citate nel comunicato, Apple sarebbe in trattative per l’acquisto di chip di memoria da CXMT. Fonti indipendenti, tra cui Financial Times e Reuters, hanno riportato che Apple starebbe testando prodotti DRAM di CXMT nell’ambito di un’esplorazione di forniture locali per il mercato cinese, precisando che al momento non risulta finalizzato alcun accordo di fornitura.
CXMT opera in un contesto regolatorio delicato: il Dipartimento della Difesa statunitense ha inserito la società nell’elenco delle “Chinese Military Companies”, e restano in vigore controlli statunitensi che limitano l’accesso di CXMT alle apparecchiature produttive più avanzate, prodotte da fornitori come ASML.
Jonathan Krane, CEO di KraneShares, ha commentato l’operazione: “CXMT è la prova della crescente importanza della Cina nella catena di approvvigionamento globale dell’intelligenza artificiale. Siamo orgogliosi di offrire ai nostri clienti globali un accesso esclusivo a una delle più importanti aziende cinesi nel settore dei semiconduttori attraverso KSTR e di continuare ad ampliare l’accesso degli investitori all’economia dell’innovazione cinese”.
KraneShares: profilo della società
KraneShares è un provider di ETF specializzato in strategie basate sulla ricerca legate a temi di crescita globali, tra cui le tecnologie emergenti, i mercati dei capitali cinesi, i crediti di CO2, gli investimenti alternativi e il fixed income.
Conclusioni
L’inserimento di CXMT in KSTR, con una quota iniziale del 2,12% a partire dal 3 agosto 2026, rende il fondo UCITS di KraneShares l’unico veicolo del suo genere a offrire un’esposizione diretta alle azioni della società, sfruttando la quota QFII del fondo anziché strumenti derivati. L’operazione arriva a pochi giorni dalla quotazione di CXMT sullo STAR Market di Shanghai, che ha reso l’azienda la società a maggiore capitalizzazione tra quelle quotate in Cina continentale. Resta da verificare, nei prossimi trimestri, come l’azienda tradurrà la raccolta dell’IPO in capacità produttiva aggiuntiva, in un mercato DRAM ancora dominato da Samsung, SK Hynix e Micron e condizionato dalle restrizioni statunitensi sulle apparecchiature di produzione avanzate.
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Fonte: ETFWorld.it
