ETF obbligazionari attivi iShares: EBCA ed EYBA quotati su Borsa Italiana

Dal 28 ottobre 2026 sono negoziabili sul mercato ETFplus di Borsa Italiana due nuovi ETF obbligazionari attivi iShares di BlackRock: iShares € Investment Grade Corp Bond Active UCITS ETF EUR (Acc), con ticker EBCA, e iShares European High Yield Corp Bond Active UCITS ETF EUR (Acc), con ticker EYBA.

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Articolo creato dalla Redazione di ETFWorld.it

Luca Giorgi, Head of Wealth Southern Europe di BlackRock

I due fondi sono gestiti in modo discrezionale e non replicano un indice. Il primo si concentra sul credito societario investment grade denominato prevalentemente in euro; il secondo sul comparto high yield europeo. I TER sono rispettivamente dello 0,25% e dello 0,40%.

Entrambi gli ETF sono ad accumulazione dei proventi, sono quotati in euro e sono stati ammessi alla quotazione anche su Xetra. La società emittente è iShares III plc, con domicilio in Irlanda, e la classificazione SFDR è Articolo 8.

I due ETF in sintesi

EBCA: obbligazioni societarie investment grade

Secondo la documentazione dell’emittente, EBCA investe almeno il 70% del patrimonio in titoli a reddito fisso investment grade emessi da società dei mercati sviluppati e in titoli garantiti da attività, denominati prevalentemente in euro. La selezione degli investimenti è discrezionale. L’ICE BofA Euro Corporate Index è indicato come parametro di raffronto della performance; nella scheda prodotto BlackRock compare inoltre un secondo benchmark di vincolo, composto per l’80% dal Bloomberg Euro Corporate Index e per il 20% dal Bloomberg US Corporate Index. L’obiettivo dichiarato è fornire un rendimento totale attraverso una combinazione di incremento di capitale e reddito.

Al 26 ottobre 2026 il portafoglio presentava 148 posizioni, uno yield to worst del 4,69%, una duration effettiva di 4,56 anni, una scadenza media ponderata di 5,87 anni e una cedola media ponderata del 3,92%. Il settore bancario era il primo comparto con il 25,63% del valore di mercato, seguito da titoli di Stato (9,55%), utility elettriche (9,17%), assicurazioni (7,58%), emittenti a partecipazione pubblica senza garanzia (6,92%), sanità (6,63%) e beni di consumo ciclici (6,59%).

Al 27 ottobre 2026 il patrimonio netto del fondo era di 39.955.538 euro. La gestione è affidata a Georgie Merson e Max Huefner.

EYBA: il credito high yield europeo

EYBA investe almeno il 70% del patrimonio in titoli a reddito fisso ad alto rendimento, denominati in diverse valute. Gli emittenti sono società con sede in Europa o che vi svolgono la parte prevalente della propria attività economica, oltre a governi, enti sovranazionali e agenzie governative europee. Anche in questo caso la gestione è attiva e discrezionale. Il parametro di raffronto indicato è l’ICE BofA Euro High Yield Constrained Index (HEC0). L’obiettivo è il rendimento totale, attraverso la combinazione di crescita del capitale e reddito. Il TER è pari allo 0,40%.

Al 26 ottobre 2026 il portafoglio contava 130 posizioni, con uno yield to worst del 7,25%, una duration effettiva di 3,01 anni, una scadenza media ponderata di 5,06 anni e una cedola media ponderata del 5,75%. I primi settori per peso erano beni di consumo ciclici (14,93%) e comunicazioni (14,85%). Seguivano una quota investita in altri ETF (8,89%), la voce “altro” (7,14%), beni strumentali (6,94%), liquidità e/o derivati (6,48%), sanità (6,43%) e immobiliare (5,55%).

Al 27 ottobre 2026 il patrimonio netto del fondo era di 24.962.170 euro. La gestione è affidata a Jose Aguilar, Fabian Kochli ed Elena Porosanu.

Investment grade e high yield: le differenze

I due prodotti coprono segmenti diversi del credito societario europeo.

Qualità del credito: EBCA investe in emittenti investment grade; EYBA investe in titoli con rating inferiore, che BlackRock definisce più sensibili al rischio di credito, alle variazioni dei tassi e alle insolvenze.

Rendimento: lo yield to worst di EYBA (7,25%) supera di 2,56 punti percentuali quello di EBCA (4,69%). Il differenziale riflette il maggiore rischio di credito.

Sensibilità ai tassi: EYBA ha una duration effettiva più bassa (3,01 anni contro 4,56), quindi una minore sensibilità alle variazioni dei tassi d’interesse.

Costi: il TER è dello 0,25% per EBCA e dello 0,40% per EYBA.

Entrambi i fondi applicano esclusioni ESG. BlackRock indica che i filtri “EMEA Baseline Screens” si applicano a tutti i nuovi fondi attivi della regione e riguardano, tra l’altro, armi controverse e nucleari, combustibili fossili, armi da fuoco per uso civile, tabacco e violazioni dei principi del Global Compact delle Nazioni Unite.

Rischi da considerare

La documentazione BlackRock segnala in particolare il rischio di tasso e di credito, perché variazioni dei tassi, declassamenti del rating e insolvenze degli emittenti incidono sul valore delle obbligazioni; il rischio di controparte, legato all’insolvenza di istituzioni che forniscono servizi di custodia o agiscono da controparte in strumenti derivati; il rischio di liquidità, poiché in alcune fasi può mancare un numero sufficiente di acquirenti o venditori; e l’effetto dei criteri ESG, dal momento che le esclusioni restringono l’universo investibile.

Conclusioni

Con EBCA ed EYBA, BlackRock porta su Borsa Italiana due ETF attivi sul credito societario europeo, con costi dello 0,25% e dello 0,40%. Il primo copre il segmento investment grade, il secondo quello high yield, con uno yield to worst iniziale rispettivamente del 4,69% e del 7,25%.

Se vuoi saperne di più : Gli Exchange Traded Funds (ETF): Guida Completa – Funzionamento, Costi e Rischi

Fonte: ETFWorld.it