Analisi Ciclica : Vediamo cosa ci possono dire alcuni indicatori desunti dal mercato delle Volatilità Implicita e delle Opzioni sul principale mercato mondiale, ovvero gli Usa.
A cura di Eugenio Sartorelli – www.investimentivincenti.it
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Partiamo con il classico Indice della Volatilità Implicita, ovvero il Vix (dati giornalieri a partire dal giugno 2024 e sino al pomeriggio del 19 settembre):
Questo Indicatore ha il classico andamento contrarian rispetto all’Indice S&P500 e soprattutto fa dei massimi molto pronunciati in corrispondenza di minimi di mercato, come si può facilmente evincere dal grafico; per questo viene anche chiamato “indice della paura”.
Quest’anno il Vix ha fatto un elevato picco massimo l’8 aprile (vedi freccia blu) con valori a quasi 52 punti; era dal marzo 2020 che non si vedevano valori così elevati. L’ultimo massimo di Vix di un certo rilievo è stato fatto l’1 agosto (vedi freccia azzurra) con l’S&P500 che ha fatto in contemporanea un minimo non particolarmente pronunciato (vedi freccia rossa). È da metà agosto che il Vix si trova su livelli piuttosto bassi ed al di sotto della sua media di lungo periodo. Per avere dei segnali di tensione sui mercati il Vix dovrebbe perlomeno superare la soglia dei 20 punti.
Andiamo anche a vedere un altro indicatore di sentiment legato alla Volatilità: il grafico del VVix (dati giornalieri):
L’Indice VVix è legato alla Volatilità dell’Indice Vix sul quale si può operare con dei future e delle opzioni. L’Indice Vvix ha caratteristiche analoghe al Vix, ma può essere un amplificatore della Volatilità ed alle volte un anticipatore.
Anche qui il VVix ha fatto un picco elevato l’8 aprile (vedi freccia blu) in concomitanza con il minimo di S&P500. Più recentemente il VVix ha fatto un massimo l’1 agosto. Le analogie con il grafico del Vix sono notevoli. C’è una sola differenza evidente; ovvero che il VVix si trova intorno alla media di lungo periodo, ovvero non riesce a scendere a valori di maggiore “tranquillità’” .
A questo punto non ci resta che fare vedere il rapporto VVix/Vix:
Senza entrare in troppi dettagli di questo indicatore, spesso fornisce conferme o smentite su potenziali punti di svolta. Come si vede c’è stato un minimo il 7-8 aprile (vedi freccia blu) di questo indicatore che poi è cresciuto. Tuttavia dal picco massimo del 13 agosto è in decrescita (vedi retta azzurra punteggiata). Questa è una chiara divergenza rispetto all’andamento crescente dell’S&P500 che denota dei chiari timori sulla sostenibilità della tendenza rialzista in atto da parte dell’S&P500.
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