iM Global Partner quota su Borsa Italiana il primo ETF a gestione attiva sull’azionario italiano

È la prima quotazione italiana del gruppo e, secondo la società, il primo UCITS ETF a gestione attiva dedicato all’azionario italiano negoziato a Piazza Affari. Il comparto è gestito in delega da DECALIA, boutique indipendente con sede a Ginevra, sulla stessa strategia che la società segue da quasi trent’anni.

Fino a oggi gli investitori italiani che cercavano un’esposizione al solo mercato azionario domestico tramite ETF disponevano essenzialmente di prodotti passivi, in larga parte legati all’indice FTSE MIB. ITAL aggiunge a questa offerta una gestione attiva: un portafoglio concentrato di 50-70 titoli italiani all-cap, selezionati su base fondamentale, in uno strumento negoziabile in giornata, trasparente e idoneo ai piani di accumulo (PAC).

La strategia

ITAL investe sull’intero spettro di capitalizzazione del mercato italiano con un approccio all-cap flessibile. Il processo poggia su quattro elementi:

• Analisi macro top-down e selezione bottom-up dei titoli: lettura macroeconomica globale e locale combinata con ricerca fondamentale azienda per azienda.
• Esposizione opportunistica a small e mid cap: oltre i titoli a grande capitalizzazione che dominano gli indici italiani.
• Attenzione alla qualità del management e alla governance: con un orizzonte di investimento di medio-lungo termine.
• Portafoglio concentrato e ad alta convinzione: tipicamente 50-70 posizioni, con un posizionamento discrezionale non vincolato all’indice.

La differenza rispetto a un ETF passivo è nel modo in cui il portafoglio viene costruito. Un tracker replica un indice in cui pochi nomi a grande capitalizzazione pesano in misura rilevante; DECALIA seleziona i titoli sui fondamentali e assume posizioni deliberate sull’intero listino, comprese le società più piccole che gli indici principali trascurano.

Secondo i dati Morningstar al debutto il portafoglio conta circa 55 titoli. Tra le prime posizioni figurano nomi come UniCredit, Intesa Sanpaolo, Enel, Eni, Generali, Prysmian, Leonardo, Ferrari, Banco BPM e BPER Banca. Trattandosi di gestione attiva, la composizione varia nel tempo; l’elenco completo delle partecipazioni è pubblicato mensilmente su imgp.com.

Il gestore e il track record

DECALIA è lo specialista alla guida di una delle strategie azionarie italiane attive più longeve del mercato. Il lead portfolio manager Alfredo Piacentini gestisce la strategia dal 1985 e il fondo dal lancio, nel 1996, affiancato dal co-manager Sandro Occhilupo. La strategia ha registrato un rendimento annualizzato netto di circa il 9% dalla data di lancio del fondo (16 settembre 1996), secondo quanto comunicato da iMGP. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

La classe ETF estende per la prima volta l’accesso a questa strategia e allo stesso processo di investimento in formato quotato. Il comparto ha una storia che precede il marchio attuale: era in origine noto come Oyster Italian Opportunities, poi confluito nella piattaforma di fondi del gruppo.

Struttura e costi

ITAL è una classe di azioni dell’iMGP Italian Opportunities Fund, comparto di una SICAV lussemburghese conforme alla normativa UCITS. La classe ETF (R EUR) è stata lanciata il 16 giugno 2026 ed esordisce ora sul segmento ETFplus di Borsa Italiana. Le spese correnti (TER) indicate dai data provider sono pari all’1,00% annuo. Il comparto è idoneo ai piani di accumulo. La dimensione del fondo è di 37,5 milioni di euro.

Alfredo Piacentini, Lead Portfolio Manager e Managing Partner di DECALIA:

“L’Italia è molto più di beni di lusso e turismo. È un’economia dinamica costruita sull’innovazione, l’imprenditorialità e aziende di livello mondiale che operano in molteplici settori. Il nostro obiettivo è sempre stato semplice: individuare aziende sottovalutate prima che il mercato ne riconosca appieno il valore. La classe ETF consente a una platea più ampia di investitori di accedere allo stesso processo di investimento che guida il fondo dal 1996 e la strategia dal 1985.”

Francesca Campanelli, Director, Distribution Head of Italy & Ticino di iM Global Partner:

“Per quasi trent’anni questa è stata una delle strategie azionarie italiane attive più rispettate, ma confinata principalmente nei portafogli delle banche private e degli investitori istituzionali, fuori dalla portata di tutti gli altri. La quotazione su Euronext Milan cambia tutto ciò. Un risparmiatore privato, un consulente patrimoniale, un family office: ognuno di loro può ora detenere la competenza di DECALIA in una singola posizione negoziabile quotidianamente, sulla borsa italiana. È esattamente ciò per cui esiste la nostra piattaforma di ETF attivi: prendere una gestione attiva autentica e ad alta convinzione e aprirla alla platea più ampia possibile.”

La piattaforma di ETF attivi di iMGP

ITAL è il quinto prodotto della piattaforma di UCITS ETF attivi che iMGP ha costruito in quindici mesi, distribuita tra alternativi, azionario e reddito fisso. È anche il primo UCITS ETF azionario su un singolo paese della società e la sua prima quotazione su Euronext Milan.

La piattaforma si avvale di oltre sette anni di esperienza negli ETF attivi maturata dalle attività statunitensi del gruppo. Tra Europa e Stati Uniti la gamma di ETF attivi di iMGP gestisce complessivamente circa 4,5 miliardi di dollari. La società prevede ulteriori lanci nei prossimi mesi.

Il contesto: gli ETF attivi a Piazza Affari

L’arrivo di ITAL si inserisce in una fase di crescita degli ETF a gestione attiva su Borsa Italiana. Da inizio 2026 a Milano sono stati quotati oltre cento ETF UCITS, in aumento rispetto allo stesso periodo del 2025, e circa il 40% delle nuove ammissioni riguarda prodotti a gestione attiva. Negli ultimi mesi hanno debuttato sul mercato milanese ETF attivi di emittenti come State Street, Xtrackers (DWS) e Columbia Threadneedle, su asset class azionarie e obbligazionarie. L’elemento distintivo di ITAL è la combinazione tra gestione attiva e focus esclusivo sull’azionario italiano.

iM Global Partner

Dal 2015 iM Global Partner ha costruito una piattaforma globale di gestione del risparmio focalizzata sulla gestione attiva. Il gruppo offre fondi comuni, ETF attivi e SMA attraverso partnership azionarie con nove società di gestione attiva — i suoi Partner — selezionate con un processo che privilegia indipendenza, integrità e visione di lungo termine. I team di distribuzione operano in Europa, Stati Uniti e America Latina. Al 31 maggio 2026 iM Global Partner gestisce circa 36,1 miliardi di dollari di masse.

DECALIA

Fondata a Ginevra nel 2014, DECALIA è una società indipendente specializzata nella gestione di portafogli privati e istituzionali e nei mercati privati. Conta oltre 70 dipendenti e quasi 6 miliardi di franchi svizzeri di masse in gestione. Interamente controllata dai suoi partner, è regolamentata da FINMA, Consob e Banca d’Italia, con uffici a Ginevra, Zurigo e Milano.