Questi i comparti su cui scommette Peter Königbauer, gestore del fondo Commodity Alpha di Pioneer. «Cautela invece sul settore agricolo»….
«II minimo dell’ultimo trend negativo è già stato toccato e in questo momento siamo in una fase di risalita». Parola di Peter Königbauer, gestore del fondo Commodity Alpha di Pioneer, che prevede un’allocazione del portafoglio, sia long sia short, basato sull’indice Dj Ubs Commodity.
Questo vale, in ottica di medio periodo, per tutte le materie prime?
Nel corso dell’ultimo anno si è assistito a forti rialzi dei metalli di base, trainati dalla domanda asiatica Che hanno tutte le carte regola per proseguire in questa fase del ciclo economico. Rialzi in vista, poi anche per il settore energy. La domanda di prodotti agricoli è in crescita, ma non allo stesso ritmo degli altri comparti.
Saranno ancora i Eric a fare la parte del leone sul lato della domanda?
Tutti i cambiamenti a cui stiamo assistendo neVT area asiatica e quelli che registreremo futuro comporteranno di sicuro un aumento della domanda di commodity con un conseguente trend positivo dei prezzi. L’aspetto più importante da sottolineare è che stiamo parlando di un cambiamento dello stile di vita che interesserà oltre 2,5 miliardi di persone.
Crede che la richiesta di asset «sicuri» possa spingere ancora l’oro?
Prima dell’accentuarsi della crisi greca la mia view sull’oro era neutrale. Ma ora occorre ripensare a questa posizione poiché vi è stato un effettivo ritomo di interesse verso il lingotto in qualità di bene rifugio.
Quanto la forza del dollaro potrà ancora spingere i prezzi?
Non parlerei di forza del dollaro, ma di debolezza dell’euro legata alla Grecia. Quindi la pressione sui prezzi delle commodity non è così forte come lo sarebbe in condi zioni di normalità sul fronte delle valute.
Pensa che la domanda finanziaria possa spingere i trend come accaduto nel recente passato?
Credo che i flussi derivanti dagli investimenti possano solo prolungare un trend esistente, ma non generarne uno nuovo perché quello in atto è guidato dai fondamentali di domanda e offerta «fìsica».
Autore: Gianluigi Raimondi
Fonte: Borsa e Finanza del 1 maggio 2010
