Fonte: Borsa e Finanza
Autore: Massimiliano Malandra
11 Maggio 2009
Emergenti e ancora emergenti. Sono loro i protagonisti assoluti della potenziale ripresa dei mercati. A fronte di performance (da inizio anno) positive, ma ….
Dopo dieci anni di crescita ininterrotta, cala per la prima volta il pii della Colombia, sceso dello 0,7% nell’ultimo trimestre del 2008 (-1% se considerato destagionalizzato), dopo che era salito del 2,7% nel terzo quarter e nonostante le attese degli esperti fossero di un +1 per cento.
A pesare sui conti, la discesa di costruzioni e manifatturiero (entrambi in calo dell’8%nell’ultimo trimestre 2008), mentre gli investimenti sono stati praticamente nulli (-0,02% che però si va a confrontare con il +13% del trimestre precedente): non sono stati quindi sufficienti il +6,3% delle esportazioni e il +1,3% a livello di consumi personali. «Vi sono forti segnali che il rallentamento iniziato nel quarto trimestre 2008 si stia estendendo in questo primo semestre dell’anno – spiega Roberto Nemr, gestore del fondo azionario Nordea 1 Latin American – La produzione industriale è scesa a gennaio del 10,7% dopo il -9,2% di dicembre, mentre le vendite al dettaglio si sono contratte del 4,3 per cento. In tutto questo, la Banca centrale sta operando con una forte leva monetaria: negli ultimi quattro mesi ha tagliato i tassi del 3% e non sembra abbia ancora terminato». Del resto l’inflazione sta scendendo: a ottobre 2008 era all’8% e l’ultima rilevazione, a marzo, la dava al 6 per cento. In tutto questo, comunque, la Borsa sta reagendo bene, spinta sia dai tassi in calo sia dalla svalutazione del peso. Da inizio anno l’indice boliviano è in guadagno di quasi il 15% (in valutalocale, +22%in euro), grazie soprattutto a tre titoli: Textiles Fabrica +76%, Enka de Colombia (materie di base, +58%) e Emp Telecom (+44%).
A Piazza Affari sono quotati tre Etf che puntano sulle Borse sudamericane: uno di Db x-trackers (codice Isin LU0292108619), uno di iShares (Isin IEOOB27YCK28) e l’ultimo di Lyxor (Isin FR0010410266), che ha per sottostante l’indice Msci Emerging Market Latin American in dollari.
Fonte: Borsa e Finanza del 09 maggio 2009
