Fonte: Borsa e Finanza
Autore: F. Guidoni e M. Malandrà
9 Marzo 2009
Lyxor con tre Etf strutturati. Su Eurostoxx e Dax è possibile operare con una strategia buywrite (o covered cali) e consiste nel detenere l’indice e vendere opzioni cali out of thè money del 5%: in questo modo le perdite di valore accusate sull’indice vengono mitigate dal flusso mensile dei premi incassati.
Uno schema che non salva dai forti ribassi, ma di sicuro li limita: a 12 mesi l’Eurostoxx è sotto del 51%e il Dax del 44%, mentre i relativi Etf hanno perso «solo» il 36 per cento.
Perché l’Etf sottoperfonni gli indici di riferimento a questo punto sono necessari rialzi mensili superiori al 5%. Invece, per ottenere una protezione nelle fasi di calo (limitandone quindi le perdite), ecco che dal cilindro di Lyxor spunta il Daxplus protectìve put, che consiste nell’acquisto di opzioni put, out of thè money del 5% e con tre mesi di vita residua Nelle fasi di rialzo, tuttavia, la performance sarà inferiore al Dax, a causa dei premi pagati.
Fonte: Borsa e Finanza del 7 marzo 2009
