Palatiello (Wings Partners): «Lo scenario macroeconomico e intermarket si sta deteriorando e per alcuni non ferrosi i fondamentali iniziano a preoccupare»…
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La corsa dei metalli industriali iniziata lo scorso giugno comincia a mostrare segnali di cedimento. Dal top di inizio mese l’indice Lmex, benchmark di riferimento per le materie prime quotate appartenenti a questo comparto, ha accusato una discesa prossima al 10 per cento.
Si tratta solo di una salutare correzione dovuta essenzialmente all’ipercomprato tecnico oppure dell’inizio di un trend ribassista dei prezzi? «Tre sono gli elementi che al momento minacciano il proseguimento dell’ascesa del settore – afferma Michael Palatìello, strategist di Wings Partners – il probabile rialzo dei tassi di interesse in Cina, Paese da cui dipende ormai oltre il 30% del consumo globale di materie prime, il progressivo indebolimento degli effetti legati alla recente manovra espansiva decisa dalla Fed e la sempre più preoccupante situazione nell’Eurozona che si riflette in un rafforzamento del dollaro (movimento in genere correlato negativamente con le quotazioni delle commodity, ndf)».
Non solo. «Per quanto riguarda i fondamentali della domanda e dell’offerta fisica – aggiunge Palatiello – la situazione cambia da metallo a metallo: rame e stagno lo scenario è ancora positivo mentre alluminio e piombo devono fare i conti con un surplus produttivo, neutro-negativo invece il quadro per zinco e nickel». Di fronte a questo scenario, l’analista di Wings Partners prevede, in ottica di breve-medio termine, per il rame un target price di 7.500/300 dollari per tonnellata (oltre il 10% in meno rispetto all’attuale valore di mercato), per l’alluminio di 2.100/2.000 dolari (prospettando una discesa prossima al-l’8%), per il piombio l’obiettivo è sotto la soglia dei 2.000 dollari (-14%), per lo zinco il livello è 1.900/800 (-13%) e per il nickel il target è a quota 20.000 (-12%).
Autore: Gianluigi Raimondi
Fonte: Borsa e Finanza del 13 novembre 2010
