ETFWorld : ETF Italia 2025 – Volumi ai massimi storici, boom degli ETF attivi e performance stellari per argento e tematiche tech. Analisi completa su flussi, masse gestite e differenze tra ETF, ETC ed ETN per l’investitore italiano. Scopri le tendenze per il 2026.
a cura della redazione di ETFWorld.it
Il mercato ETFplus: record su volumi e masse
Il mercato ETFplus di Borsa Italiana ha chiuso il 2025 con oltre 2.200 strumenti quotati, tra ETF, ETC ed ETN, per un patrimonio complessivo gestito pari a circa 184,6 miliardi di euro. È un nuovo record storico, che conferma la progressiva trasformazione degli ETF da nicchia a pilastro dell’asset allocation italiana.
Il dato più significativo riguarda i volumi: il controvalore medio giornaliero degli scambi su ETFplus ha toccato i 609 milioni di euro, in crescita del 44,9% rispetto al 2024. Questo livello è il più alto da quando è stato istituito il segmento ETF, e riflette una liquidità crescente e una maggiore fiducia degli operatori in questi strumenti.
Nel complesso, nel 2025 sono stati superati i 150 miliardi di euro di controvalore complessivo scambiato, con oltre 12 milioni di contratti eseguiti. Un segnale chiaro che ETF, ETC ed ETN sono diventati strumenti di trading e di asset allocation di massa, non più solo di nicchia.
Flussi netti 2025: l’azionario in testa, ma anche il reddito fisso
A livello di flussi netti, il mercato italiano ha seguito la tendenza europea: raccolta positiva e concentrata soprattutto sull’azionario, ma con un ruolo crescente anche per il reddito fisso e gli strumenti monetari.
Nel comparto azionario, i maggiori afflussi sono andati a:
Esposizioni al Mondo sviluppato (in particolare Nord America ed Europa), che hanno assorbito la maggior parte della raccolta.
ETF tematici, in particolare su tecnologia, intelligenza artificiale, metalli preziosi e settori energetici, che hanno continuato a attrarre capitali speculativi e tattici.
ETF settoriali e settori ciclici, che hanno beneficiato del rimbalzo di alcuni comparti dopo le fasi di correzione.
Sul fronte del reddito fisso, i flussi si sono concentrati su:
Obbligazioni corporate investment grade in euro, che hanno raccolto miliardi di euro grazie al mix di rendimento e qualità.
ETF monetari e di liquidità, utilizzati sia come parcheggio tattico che come strumenti di asset allocation dinamica.
Obbligazioni governative non in euro, che hanno attratto chi cercava diversificazione valutaria e rendimento.
Al contrario, le aree in deflusso sono state soprattutto le obbligazioni inflation linked e alcune nicchie di high yield, penalizzate da un contesto di tassi ancora elevati e da una certa avversione al rischio creditizio.
Performance 2025: oro, metalli preziosi e settori tematici in cima
La classifica delle asset class per performance 2025 vede in testa i metalli preziosi, in particolare l’argento e l’oro, che hanno beneficiato di un contesto di avversione al rischio, tensioni geopolitiche e inflazione persistente.
Argento e miniere d’argento: gli indici di riferimento hanno registrato performance superiori al 150% in euro, trainando i relativi ETF e ETC.
Oro e miniere d’oro: rendimenti a due cifre, con punte oltre il 50% per alcuni ETF e ETC, soprattutto quelli con leva o strategie a premio (covered call).
Settori tematici: ETF su tecnologia, intelligenza artificiale, semiconduttori e clean energy hanno chiuso l’anno con rendimenti molto solidi, spesso a doppia cifra.
Sul versante azionario core, i principali ETF su indici globali (MSCI World, S&P 500) e su mercati sviluppati hanno registrato performance in linea con i benchmark, con rendimenti compresi tra il 15% e il 25% in euro, a seconda della valuta di denominazione.
Tra gli ETC ed ETN, oltre ai metalli preziosi, si sono distinti quelli su materie prime volatili (petrolio, rame) e alcuni ETN strutturati su singole azioni con strategie a premio (covered call, short), che hanno offerto rendimenti aggiuntivi in un contesto di mercato laterale o volatile.
Il boom degli ETF attivi in Italia
Uno dei trend più rilevanti del 2025 è stato il boom degli ETF a gestione attiva, che hanno accelerato la loro diffusione anche nel mercato italiano. A livello europeo, gli ETP attivi hanno superato i 60 miliardi di euro di masse gestite, con oltre 140 nuovi lanci nel solo 2025.
In Italia, questo fenomeno si è tradotto in:
Maggiore disponibilità di ETF attivi su azioni (USA, Europa, tematici) e obbligazionari (high yield, multi-asset income).
Crescita della raccolta verso ETF attivi, che hanno assorbito una quota crescente dei flussi, soprattutto tra gli investitori più sofisticati.
Interesse crescente per gli ETF semi‑trasparenti, che offrono maggiore discrezionalità al gestore e potenzialmente maggiore alfa.
Anche se gli ETF passivi restano la maggioranza del mercato, il 2025 è stato l’anno in cui gli ETF attivi hanno iniziato a conquistare un ruolo da protagonisti, soprattutto in contesti di mercato complessi e volatili.
ETF, ETC ed ETN: differenze chiave per l’investitore italiano
Per chi investe in Italia, è fondamentale capire le differenze tra ETF, ETC ed ETN, soprattutto in termini di struttura, rischio e fiscalità.
ETF (Exchange Traded Fund): fondi UCITS che replicano un indice, con esposizione diretta ai titoli sottostanti; sono i più diffusi e quelli con la fiscalità più semplice (26% su plusvalenze).
ETC (Exchange Traded Commodity): strumenti che replicano materie prime (oro, argento, petrolio) tramite contratti derivati; il rischio principale è il controparte e la struttura sintetica.
ETN (Exchange Traded Note): note emesse da una banca che replicano un indice o una strategia; il rischio principale è il merito di credito dell’emittente.
In termini di fiscalità, ETF UCITS sono tassati al 26% su plusvalenze e dividendi, mentre ETC ed ETN seguono la disciplina dei titoli di debito e possono avere regimi diversi a seconda della struttura e del paese di domiciliazione.
Tendenze 2026: cosa aspettarsi dal mercato italiano
Guardando al 2026, il mercato italiano degli ETF, ETC ed ETN dovrebbe continuare a crescere, con alcune tendenze chiave:
Consolidamento del ruolo degli ETF attivi, soprattutto in obbligazionario e multi‑asset, dove la gestione attiva può offrire alfa e gestione del rischio.
Crescita degli ETP tematici e settoriali, in particolare su AI, energia rinnovabile, biotech e fintech, che continueranno ad attrarre capitali speculativi e tattici.
Maggiore attenzione a costi e liquidità, con preferenza per ETF core a basso TER e alta liquidità, e una selezione più attenta di ETC/ETN in base al controparte e alla struttura.
Sviluppo di prodotti ESG e sostenibili, che diventeranno sempre più centrali nell’asset allocation, soprattutto tra i risparmiatori più giovani e istituzionali.
Per gli investitori, il 2025 ha confermato che ETF, ETC ed ETN sono strumenti fondamentali per costruire portafogli diversificati, liquidi e a costi contenuti, ma richiedono una selezione attenta e una chiara strategia di asset allocation.
Se vuoi saperne di più : ETF cosa sono e come funzionano
Fonte: ETFWorld.IT
