Crude Oil: Un petrolio sensibile ai dati cinesi ma ancor di piu’ al market sentiment vede allargarsi il premio tra Brent e WTI. L’incremento nelle riserve pubblicato dall’American Petroleum Institute e’ parso inizialmente inconsistente con i dati attesi dall’US Dept. Of Energy, soprattutto alla luce del calo ….
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Claudia Segre – Abax Bank – Fixed Income Area & OFP
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Natural Gas: Un gas naturale sottostimato a 3.8 (Henry Hub)mmBtu e scorte Usa che salgono a 54 mld mc, al di sotto della media degli ultimi 5 anni. La speculazione sembra quindi prevalere in un contesto minato ancora dal maltempo, e che vede i russi iperattivi utilizzare oltremisura Blue Stream per supportare la Turchia dopo l’esplosione di un gasdotto in Iran, siglando al contempo un accordo con l’Azerbaijan per raddoppiare le importazioni di gas dalla Russia. Intanto si infervora il dibattito sul Nabucco (dalla Turchia all’Austria) che nonostante l’interessamento di WB, BEI e EBRD vede il piano di investimento che dovrebbe completarsi solo nel 2011. Cio’ vuol dire che secondo le stime sara’ operativo non prima del 2015. Le posizioni speculative short diminuiscono e se ne vedono subito gli effetti sull’apertura di settimana brillante a 3.94., fondamentale il recupero della figura per attendersi ulteriori miglioramenti delle quotazioni.
Soft Commodities & Metals: Settimana positiva per le soft commodities, guidate dai rialzi di caffè (+7,8%), grano (+4,5%) e mais (+3,1%). Sul fronte del grano si segnalano le precarie condizioni atmosferiche negli Usa che lasciano prevedere un raccolto inferiore alle aspettative, con solo il 70% del raccolto in buone condizioni. La domanda negli Usa rimane positiva, dettata soprattutto dal prezzo della carne ancora piutosto elevato. Condizioni atmosferiche poco favorevoli si sono riscontrate anche in Germania per il raccolto del grano che, secondo le stime, sarà inferiore del 9% di quello precedente. A perdere è anche la qualità del cereale con 1 milione di tonnellate di alta qualità in meno. La Germania sarà costretta ad importare grano e, a quanto sembra, tale tendenza è già in atto con un acquisto da parte di un operatore tedesco di 20 tonnellate dagli Usa. La crisi tedesca va quindi ad aggiungersi a quella della Russia che, causa la siccità che ha colpito le campagne sovietiche, si troverà anch’essa a dover importare il cereale. Poco movimento sul fronte dei metalli, con variazioni settimanali che si muovono in range limitati. Fa eccezione il rame che, dopo un periodo di rialzi, ha chiuso la settimana in ribasso del 4,2% sul Comex, gravato dalla presa di profitto degli investitori.
Claudia Segre – Abax Bank – Fixed Income Area & OFP
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