BlackRock quota su ETFplus l’iShares US Large Cap Moderate Buffer Sep UCITS ETF. Con questo fondo la serie Moderate della gamma buffer conta quattro scadenze trimestrali.
Articolo creato dalla Redazione di ETFWorld.it
Luca Giorgi, Head of Wealth Southern Europe di BlackRock
Da lunedì 5 ottobre 2026 è negoziabile sul segmento ETFplus di Borsa Italiana l’iShares US Large Cap Moderate Buffer Sep UCITS ETF (ticker STEN, ISIN IE000Z6ZLD60). Si tratta di un ETF buffer a gestione attiva che offre esposizione all’S&P 500 con una protezione indicativa del 10% sulle perdite annuali dell’indice, rinunciando però ai guadagni oltre un limite massimo prestabilito. Il costo annuo (TER) è dello 0,50%.
Con questa quotazione, la serie Moderate della gamma buffer iShares arriva a coprire quattro scadenze trimestrali.
Le caratteristiche principali
Nome: iShares US Large Cap Moderate Buffer Sep UCITS ETF
ISIN: IE000Z6ZLD60
Ticker: STEN
TER: 0,50%
Valuta: dollaro statunitense (USD)
Politica dei proventi: accumulazione
Emittente: iShares VI plc
Segmento: ETF a gestione attiva
Classe: Classe 3 – Attivo strutturato
Area: azionario Nord America
Lotto minimo: 1 quota
iNAV: INVSTEN1
Obiettivo: S&P 500 con cuscinetto e tetto ai rialzi
Il fondo è gestito attivamente e punta a riflettere il rendimento, dividendi esclusi, delle grandi società statunitensi rappresentate dall’S&P 500 Index.
La partecipazione ai rialzi non è illimitata: il fondo replica la performance positiva dell’indice fino a una percentuale massima indicata nella documentazione come “Limite massimo di rialzo”. Oltre tale soglia, gli ulteriori guadagni dell’indice non vengono trasferiti al fondo.
Sul fronte opposto, il fondo cerca di offrire una protezione definita “Cuscinetto approssimativo”. Il meccanismo opera se le quote vengono detenute dall’inizio alla fine di un Periodo di risultato specificato, della durata di un anno.
Come funziona il cuscinetto del 10%
Il Cuscinetto approssimativo mira a proteggere da circa il 10% della performance negativa dell’indice, misurata dal punto di partenza del Periodo di risultato. La protezione è calcolata al netto di commissioni e spese.
In pratica, se durante l’anno l’S&P 500 perde fino a circa il 10%, il fondo punta ad assorbire tale flessione. Se il calo supera la soglia del cuscinetto, il valore del fondo non è protetto oltre quel livello.
BlackRock indica tre motivi principali a sostegno del prodotto:
esposizione alle large cap statunitensi dell’S&P 500 con una protezione contro le performance negative;
cuscinetto di circa il 10% sul Periodo di risultato, con possibilità di cogliere i rialzi fino al limite massimo;
potenziale protezione dalla volatilità azionaria nel corso del Periodo di risultato.
Periodo di risultato e reset annuale
Il beneficio descritto vale per chi detiene il fondo per l’intero Periodo di risultato annuale. Il riferimento a settembre nel nome indica la serie con reset in quel mese, coerentemente con la denominazione degli altri fondi della gamma.
Secondo la documentazione di BlackRock, i livelli di cuscinetto e di limite al rialzo dei fondi Max e Moderate vengono ricalcolati ogni anno. I KID degli altri fondi Moderate precisano che per ogni Periodo di risultato vengono fissati un nuovo limite al rialzo e un nuovo cuscinetto, che possono variare da un periodo all’altro.
Chi acquista quote dopo l’inizio del Periodo di risultato, o le vende prima della scadenza, potrebbe non beneficiare pienamente della protezione. BlackRock invita quindi a considerare la posizione del fondo rispetto al cuscinetto e al limite al rialzo prima di investire. Le pagine prodotto su iShares.com riportano ogni giorno il limite al rialzo residuo, il cuscinetto residuo e il livello dell’indice a cui i due valori si attivano.
Struttura: swap e opzioni quotate
Secondo BlackRock, gli ETF buffer della gamma offrono esposizione alle large cap statunitensi attraverso la piattaforma swap di iShares. I KID dei fondi Moderate già quotati indicano che cuscinetto e limite al rialzo vengono implementati con opzioni quotate sull’indice.
Il rendimento di riferimento è di tipo price return: i dividendi delle società dell’S&P 500 non entrano nel calcolo dell’obiettivo. Le quote sono ad accumulazione.
I livelli dei fondi gemelli già quotati
Il limite al rialzo iniziale del nuovo STEN non risultava disponibile nelle fonti consultate al momento della redazione. I fondi Moderate delle scadenze precedenti offrono comunque un riferimento sull’ordine di grandezza, che varia a ogni periodo in funzione delle condizioni di mercato.
Secondo le pagine prodotto di BlackRock:
iShares US Large Cap Moderate Buffer Dec UCITS ETF (TEND): limite al rialzo a inizio periodo del 16,25%, cuscinetto approssimativo del 9,46%, perdita a carico dell’investitore prima del cuscinetto pari allo 0,55%;
iShares US Large Cap Moderate Buffer Jun UCITS ETF: limite al rialzo a inizio periodo del 18,73%, cuscinetto approssimativo del 9,46%, perdita prima del cuscinetto pari allo 0,54%.
In entrambi i casi, la somma tra la perdita iniziale a carico dell’investitore e il cuscinetto corrisponde a circa il 10% del calo dell’indice.
La gamma buffer iShares su Borsa Italiana
Con STEN si completa su Borsa Italiana la serie Moderate con quattro scadenze trimestrali: dicembre, marzo, giugno e settembre. In base agli avvisi di Borsa Italiana, la gamma è arrivata su ETFplus in più tappe:
2 ottobre 2025: iShares US Large Cap Deep Buffer UCITS ETF (IE000EOFR2K5) e iShares US Large Cap Max Buffer Sep UCITS ETF (IE000ON9GR24);
6 gennaio 2026: iShares US Large Cap Max Buffer Dec UCITS ETF (IE000Y1595P8) e iShares US Large Cap Moderate Buffer Dec UCITS ETF (IE000Z5YU8X3);
2 aprile 2026: iShares US Large Cap Moderate Buffer Mar UCITS ETF (IE000AY2ERH5) e iShares US Large Cap Max Buffer Mar UCITS ETF (IE000INTB8Q8);
3 luglio 2026: iShares US Large Cap Moderate Buffer Jun UCITS ETF (IE000CZQJXB8) e iShares US Large Cap Max Buffer Jun UCITS ETF (IE000BMP9YJ5).
BlackRock organizza la gamma in tre famiglie, con diversi livelli di protezione:
Max: protezione fino a circa il 100% su base annua;
Deep: protezione delle perdite comprese tra -5% e -20% su base trimestrale;
Moderate: protezione delle perdite comprese tra 0% e -10% su base annua.
Rischi e aspetti da considerare
Il capitale investito è a rischio. Il cuscinetto riduce, entro una soglia definita, l’impatto dei ribassi, ma non elimina la possibilità di perdite.
Gli aspetti principali da valutare sono:
limite al rialzo: nelle fasi di forte crescita dell’S&P 500 il fondo non partecipa ai guadagni oltre il limite fissato per il periodo;
orizzonte temporale: protezione e limite valgono per chi resta investito per l’intero Periodo di risultato;
perdite oltre la soglia: un calo dell’indice superiore al cuscinetto si riflette sul valore del fondo;
dividendi esclusi: l’obiettivo si basa sull’andamento del prezzo dell’indice;
valuta: il fondo è denominato in dollari; per un investitore in euro il risultato dipende anche dal cambio euro/dollaro.
Conclusioni
L’iShares US Large Cap Moderate Buffer Sep UCITS ETF (STEN) amplia l’offerta di ETF a gestione attiva con strategia buffer disponibile su Borsa Italiana. Il fondo combina l’esposizione all’S&P 500 con un cuscinetto di circa il 10% sulle perdite annue e un limite ai guadagni, a un costo dello 0,50% annuo.
Con questa quotazione, la serie Moderate copre tutte e quattro le scadenze trimestrali. L’investitore può così scegliere il punto di ingresso più vicino all’inizio di un nuovo Periodo di risultato. Prima di investire è utile verificare sulla pagina prodotto i livelli residui di cuscinetto e limite al rialzo.
Se vuoi saperne di più : Gli Exchange Traded Funds (ETF): Guida Completa – Funzionamento, Costi e Rischi
Fonte: ETFWorld.it
