Global X ETFs : La dichiarazione più importante della conferenza stampa della BCE, a mio avviso, è l’affermazione che lasciare i tassi di interesse a “questo livello per una durata sufficiente” dovrebbe mantenere la tendenza al ribasso dell’inflazione.
Morgane Delle Donne – Head of Investment Strategy Europa di Global X
La BCE è soddisfatta dell’attuale livello dei tassi di interesse, e in questa frase ha indicato chiaramente che rimarrà a questo livello per un periodo di tempo non definito, finché la tendenza al calo dell’inflazione continuerà a questo ritmo e le condizioni economiche mostreranno resilienza. In sostanza, non si prevedono tagli fintanto che l’inflazione e le condizioni economiche non cambieranno.
Le aspettative di una svolta dovish della BCE si erano affievolite già dopo l’uscita degli ultimi dati sull’occupazione, migliori del previsto, e dopo l’aumento dell’inflazione salariale. Tuttavia, il mercato degli OIS (Overnight Index Swaps) prevedeva ancora più di cinque tagli da 25 punti nel 2024, il che appariva troppo ottimistico. Le condizioni economiche e il livello basso dei tassi reali limitano le manovre delle banche centrali, almeno nella prima metà dell’anno. Inoltre, sembra altamente improbabile che la BCE tagli i tassi prima della Fed.
Immediatamente dopo la conferenza, l’euro è sceso rispetto al dollaro. Tuttavia, il disallineamento delle aspettative mostrato dagli Overnight Index Swaps non è cambiato: i mercati insistono dunque nel prevedere una BCE più colomba nel corso dell’anno.
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Fonte: ETFWorld.it
