World Gold Council : Tendenze della domanda d’oro: I forti acquisti delle banche centrali sostengono la domanda del primo trimestre
Louise Street, analista senior dei mercati del World Gold Council
L’ultimo rapporto Gold Demand Trends del World Gold Council rivela che, mentre la domanda d’oro (escluso l’OTC) è diminuita del 13% rispetto all’anno precedente, la ripresa del mercato OTC ha sostenuto la domanda totale d’oro a 1.174t, con un leggero aumento dell’1% rispetto al 1° trimestre 2022.
Con il prezzo vicino ai massimi storici del trimestre a 1.890 $/oz, il quadro misto dell’oro nel 1° trimestre esemplifica le sue diverse e globali fonti di domanda.
Le banche centrali hanno contribuito a stimolare la domanda, aggiungendo 228 tonnellate alle riserve globali, un record del 1° trimestre in questa serie di dati. Gli acquisti sostenuti e significativi da parte del settore ufficiale sottolineano il ruolo dell’oro nei portafogli di riserve internazionali in periodi di volatilità dei mercati e di aumento del rischio.
In confronto, la gioielleria è rimasta relativamente stabile nel primo trimestre, con 478 tonnellate. La domanda cinese ha riguadagnato terreno, raggiungendo le 198 tonnellate nel primo trimestre di attività di consumo libera da quando sono state abolite le restrizioni. Ciò ha compensato l’indebolimento della domanda in India, dove il consumo è sceso del 17% rispetto all’anno precedente, raggiungendo le 78t nel primo trimestre del 2023. Il forte aumento dei prezzi interni dell’oro è stato il fattore principale che ha influito sugli acquisti.
Nel primo trimestre, la domanda di investimenti ha avuto un panorama a dir poco incerto. I rinnovati afflussi di ETF auriferi a marzo, guidati principalmente dal rischio sistemico nell’economia statunitense, hanno parzialmente compensato i deflussi di gennaio e febbraio, contribuendo a ridurre i deflussi trimestrali a un modesto valore di 29 tonnellate.
D’altro canto, gli investimenti in lingotti e monete si sono rafforzati del 5% rispetto all’anno precedente, raggiungendo le 302t, sebbene si siano verificati notevoli spostamenti nei mercati chiave. La domanda di lingotti e monete negli Stati Uniti ha raggiunto le 32 tonnellate nel 1° trimestre, il livello trimestrale più alto dal 2010, ed è stata trainata principalmente dai timori di recessione e dalla fuga verso la sicurezza in seguito alle turbolenze bancarie. Questo aumento ha contribuito a compensare la debolezza in Europa e in particolare in Germania, dove la domanda è calata del 73%. Il notevole calo della domanda tedesca è stato determinato principalmente dal fatto che i tassi di interesse reali sono diventati positivi e dall’aumento del prezzo dell’oro in euro, che ha incoraggiato le prese di profitto.
Per quanto riguarda l’offerta, nel 1° trimestre si è registrato un leggero aumento dell’offerta totale di oro, che ha raggiunto le 1.174 tonnellate, con una crescita marginale del 2% nella produzione mineraria e un aumento del 5% nel riciclaggio, grazie all’aumento del prezzo dell’oro.
Louise Street, analista senior dei mercati del World Gold Council, ha commentato:
“Il quadro eterogeneo del 1° trimestre evidenzia come le diverse fonti di domanda dell’oro siano alla base del suo ruolo e della sua performance come bene globale. La crescita in alcune regioni ha compensato la debolezza in altre, mentre il mercato globale dell’oro è stato influenzato da forze economiche e fattori di domanda diversi. Una caratteristica comune è che diversi tipi di investitori hanno guardato all’oro come riserva di valore in tempi incerti.
“Sullo sfondo delle turbolenze nel settore bancario, delle continue tensioni geopolitiche e di un contesto economico difficile, il ruolo dell’oro come bene rifugio è venuto alla ribalta. In questo scenario, è probabile che la domanda di investimenti cresca quest’anno, soprattutto con l’attenuarsi dei venti contrari derivanti dal dollaro USA forte e dai rialzi dei tassi di interesse. La domanda positiva di ETF sull’oro è proseguita anche nel secondo trimestre e la minaccia incombente di una recessione dei mercati sviluppati potrebbe far accelerare gli afflussi nel corso dell’anno.
È probabile che gli acquisti delle banche centrali rimangano forti e costituiranno una pietra miliare della domanda per tutto il 2023, anche se a livelli inferiori rispetto ai massimi storici registrati lo scorso anno.
“Con alcune economie che vacillano sull’orlo della recessione, il ruolo dell’oro come asset strategico di lungo termine potrebbe assumere un ruolo centrale, dato che ha una storia di rendimenti positivi nelle ultime cinque su sette recessioni.”
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Fonte: ETFWorld.it
