WisdomTree : Nel novembre 2025, pochi giorni prima del mio viaggio a Stoccolma per incontrare gli investitori, il mio collega svedese mi ha contattato con la notizia che il suo paese sta revocando il divieto sull’estrazione dell’uranio, in vigore dal 2018.
Articolo creato dalla Redazione di ETFWorld.it
Mobeen Tahir, Director, Macroeconomics and Thematic Research WisdomTree
Menziona anche piani per costruire piccoli reattori modulari. L’energia nucleare diventa rapidamente l’argomento centrale nei nostri incontri con gli investitori. Il suo entusiasmo era comprensibile, e lo condividevo.
La Svezia potrebbe non essere il primo paese a cui viene in mente quando si parla di energia nucleare, ma questa decisione ha peso per due motivi. Innanzitutto, riflette un cambiamento più ampio. I paesi che si erano allontanati dall’energia nucleare ora vi stanno tornando. Attualmente la Svezia gestisce sei reattori, che generano circa il 30% della sua elettricità[1], ma ne ha spenti sette e non ne ha nessuno in costruzione. La sua mossa nel 2023 di sostituire un obiettivo ‘100% rinnovabile’ con elettricità ‘100% senza fossili’ entro il 2040 segnala un chiaro cambiamento di direzione, creando spazio per nuove capacità nucleari.
In secondo luogo, la Svezia detiene il 27% delle riserve di uranio conosciute in Europa[2]. Questo rende significative le implicazioni commerciali, non solo a livello nazionale ma anche per il più ampio mercato dell’uranio. Con la domanda che si prevede superi l’offerta, prezzi più alti potrebbero incentivare un’ulteriore attività mineraria.
La Svezia non è sola. Con l’aumento della domanda energetica, in particolare da settori ad alta intensità energetica come l’intelligenza artificiale, il nucleare è sempre più visto come una fonte affidabile di energia di base in grado di fornire energia ininterrotta e priva di emissioni su larga scala. Allo stesso tempo, le tensioni geopolitiche, inclusa la guerra in Iran, hanno rafforzato la necessità di ridurre la dipendenza dai combustibili fossili. La sicurezza energetica è ora importante quanto la sostenibilità. Il nucleare, pur non essendo privo di considerazioni geopolitiche, offre un’alternativa che sta guadagnando terreno insieme alle rinnovabili.
I mercati hanno prestato maggiore attenzione a questo tema dal 2024, quando gli hyperscaler hanno iniziato a firmare grandi accordi nucleari per alimentare i data center. Ma lo slancio è accelerato nel maggio 2025, quando il presidente Trump ha annunciato ordini esecutivi volti a quadruplicare la capacità nucleare degli Stati Uniti entro il 2050. Espandere la capacità su tale scala entro 25 anni non è qualcosa che i mercati potrebbero ignorare. Il piano prevede la costruzione di nuovi reattori, l’estensione della vita di quelli esistenti, il miglioramento della regolamentazione e l’investimento in tecnologie come piccoli reattori modulari.
Gli Stati Uniti stanno già facendo passi in quella direzione. Nuovi reattori sono entrati in funzione, e mosse di alto profilo come l’accordo di Microsoft per riaprire Three Mile Island sono diventate simbolo della rinascita del nucleare. Con la crescita degli investimenti nelle infrastrutture di IA, l’energia nucleare è sempre più legata a questo tema più ampio.
Allo stesso tempo, la Cina sta andando avanti a grande velocità. Negli ultimi 15 anni, mentre altri hanno ridotto la capacità, la Cina si è espansa in modo aggressivo. Attualmente gestisce 61 reattori, ne ha 38 in costruzione e non ne ha mai chiuso nessuno. Il suo approccio è stato industriale. Progetti standardizzati, catene di approvvigionamento nazionali e scala hanno permesso un’implementazione più rapida ed economica. Questo ha creato un modello e, per altri, un senso di urgenza[3].
Oltre agli Stati Uniti e alla Cina, anche altri paesi stanno tendendo verso l’interno. Molte economie asiatiche, fortemente dipendenti da combustibili fossili importati, vedono il nucleare come un modo per migliorare la sicurezza energetica. Il ritorno del Giappone è particolarmente notevole. Dopo Fukushima, si è allontanata dal nucleare, ma ora sta riavviando i reattori e punta ad almeno il 20% dell’elettricità nucleare entro il 2030. Se il Giappone riesce a tornare indietro, invia un segnale potente.
Gli investitori spesso si chiedono se, dopo un forte 2025, l’opportunità sia già stata valutata. Noi non crediamo di no. L’ambizione di triplicare la capacità globale, o quadruplicarla negli Stati Uniti, è tutt’altro che riflessa nell’attuale pipeline. Quel portafoglio dovrà espandersi notevolmente e con esso arriva incertezza su quali aziende ne trarranno beneficio.
Ciò che è più chiaro è che la crescita su questa scala crea opportunità in tutta la catena del valore, dai produttori di uranio ai fornitori di servizi e agli sviluppatori tecnologici. La motivazione a favore del nucleare continua a rafforzarsi, supportata da politiche e da una domanda crescente. Per gli investitori, la domanda è meno se il tema esista e più come e quando ottenere esposizione.
[1] Associazione Mondiale Nucleare, aprile 2026.
[2] World Nuclear News, novembre 2025.
[3] Associazione Mondiale Nucleare, aprile 2026.
Se vuoi saperne di più : ETF cosa sono e come funzionano
Fonte: ETFWorld.it
