Il settore Financials* statunitense tende a “sovraperformare” nei periodo che precede un rialzo dei tassi (per una mediana c5% annualizzato), questo è avvenuto nel 71% dei casi (5 cicli su 7), ma contemporaneamente notiamo che le loro valutazioni soffrono quando i ...
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rendimenti dei titoli aumentano e la curva dei rendimenti si appiattisce.
I settori legati al consumo e alla tecnologia (tra cui società di telecomunicazioni) hanno fatto altrettanto bene, mentre i Materials** sono stati meno prevedibili.
Il rapporto del libro paga (Payroll Report) di ottobre negli Stati Uniti ha dato al settore Financials e in particolare alle banche un notevole impulso. Financials sono aumentati dell’1% il giorno della pubblicazione del rapporto, mentre le banche (comprese le banche d’investimento e di intermediazione) sono aumentate del 3% rispetto ad una sostanziale stabilità del S&P500. Noi pensiamo che questo possa essere collegato ad una maggiore probabilità di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve; le banche hanno lottato per fare profitti in un ambiente basso tasso degli ultimi sette anni, un aumento dei tassi (e rendimenti più elevati) potrebbe essere una buona notizia.
* Financials – comprende Banche, Servizi Finanziari, Assicurazioni e Real Estate
** Materials – comprende Chimica e Materiali grezzi
Fonte: ETFWorld.it
