Dal 2 giugno 2026 sono negoziati sul mercato ETFplus di Borsa Italiana due nuovi ETF a gestione attiva di M&G Investments, entrambi dedicati al segmento dei Collateralised Loan Obligations europei con rating AAA.
Articolo creato dalla Redazione di ETFWorld.it
Joseph Pinto, Amministratore delegato di M&G Investments
Si tratta delle due classi – ad accumulazione e a distribuzione – dello stesso comparto, l’M&G European AAA CLO Active UCITS ETF, identificate rispettivamente dagli ISIN IE000F215NJ2 (EUR Acc) e IE000FMF9DG3 (EUR Dis). Per entrambe il TER è fissato allo 0,25% annuo.
La quotazione segue di circa un mese il debutto italiano dell’M&G Global Maxima Equity UCITS ETF (ISIN IE000AEM1K78), avvenuto il 5 maggio 2026 e dedicato all’azionario globale gestito con tecniche di machine learning. Con questo secondo passaggio M&G – che a fine primo trimestre 2026 dichiara masse in gestione per oltre 371 miliardi di sterline – completa l’apertura del proprio segmento UCITS ETF al pubblico italiano estendendola al reddito fisso strutturato.
Obiettivo e politica di investimento
L’obiettivo dichiarato dei due comparti è generare, su un orizzonte di tre anni, una combinazione di crescita del capitale e reddito superiore a quella del benchmark di riferimento, il J.P. Morgan European Collateralized Loan Obligation AAA Index. L’indice ha funzione di parametro di confronto: il gestore mantiene piena discrezionalità nella selezione dei titoli in portafoglio e ammette che le scelte possano discostarsi in misura rilevante dalla composizione dell’indice, con conseguente possibilità di scostamento dei rendimenti.
La policy prevede che almeno l’80% del patrimonio sia investito in tranche AAA di CLO – strumenti di credito cartolarizzato a gestione attiva, garantiti da pool diversificati di prestiti tipicamente senior secured o leveraged loans – assegnate da un’agenzia di rating riconosciuta a livello nazionale. La quota residua, fino al 20%, può essere allocata su tranche con rating pari o superiore ad AA-. In caso di declassamento di una tranche sotto la soglia AA-, il gestore valuta la posizione e può procedere alla vendita oppure mantenerla fino a scadenza, a condizione che lo strumento conservi un rating investment grade e che la scelta sia ritenuta nell’interesse degli azionisti.
Almeno l’80% delle esposizioni in CLO è denominato in euro. Le posizioni in valute diverse vengono coperte verso euro. Fino al 20% del patrimonio può essere investito in altri fondi, compresi quelli gestiti da M&G o da società affiliate, e in disponibilità liquide o strumenti facilmente liquidabili. I derivati sono utilizzati con finalità di riduzione del rischio e dei costi.
Il processo di selezione
Il gestore articola l’analisi delle singole opportunità su quattro elementi: composizione del collateral del CLO, struttura della transazione e relativa resilienza agli scenari di stress, documentazione contrattuale, valore relativo dello strumento. A questi si affianca un processo di due diligence sui CLO manager, che valuta dimensione e accesso al mercato della piattaforma, processo di investimento, gestione dei crediti problematici, sistemi di portfolio management e di credit analysis, approccio ai criteri ESG e capacità di emissione prospettica.
Il contesto competitivo
Il segmento degli ETF UCITS dedicati ai CLO europei AAA ha visto una rapida espansione nell’ultimo biennio.
L’arrivo dei due comparti M&G amplia quindi un’offerta in cui la gestione attiva resta prevalente. La caratteristica strutturale dei CLO AAA – cedole a tasso variabile indicizzate ai parametri monetari, basso rischio di credito storico sulle tranche senior, premio rispetto al credito investment grade tradizionale – continua a sostenere l’interesse degli investitori istituzionali europei per la classe di attivo, in particolare in uno scenario di tassi che si è andato normalizzando rispetto ai picchi del biennio precedente.
Per gli investitori italiani le due classi di M&G aggiungono un’opzione operativa diretta sul listino di Piazza Affari, con la possibilità di scegliere tra trattamento dei proventi ad accumulazione o a distribuzione mantenendo il medesimo profilo di portafoglio sottostante e la stessa commissione totale annua dello 0,25%.
| Nome | M&G European AAA CLO Active UCITS ETF EUR Acc |
| ISIN | IE000F215NJ2 |
| Valuta di Denominazione | EUR |
| Valuta di Negoziazione | EUR |
| Dividendi | Capitalizzazione |
| T.E.R. | 0,25% |
| Nome | M&G European AAA CLO Active UCITS ETF EUR Dis |
| ISIN | IE000FMF9DG3 |
| Valuta di Denominazione | EUR |
| Valuta di Negoziazione | EUR |
| Dividendi | Disrtibuzione |
| T.E.R. | 0,25% |
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Fonte: ETFWorld.it
