BlackRock ha quotato in Borsa Italiana il primo ETF attivamente gestito d’Europa focalizzato sulle obbligazioni Additional Tier 1 (AT1), strumenti di debito ibrido emessi dalle banche.
A cura della Redazione di ETFWorld.it
GianMarco Castellani, Head of Wholesale di BlackRock Italia
Il nuovo strumento di iShares, quotato su Borsa Italiana, offre un accesso liquidabile a un mercato da 300 miliardi di dollari, finora di difficile approccio per gli investitori retail. Il fondo è gestito attivamente e punta a selezionare emissioni di banche di alta qualità.
Il fondo, iShares AT1 Bond Active UCITS ETF (BAT1), è stato lanciato il 20 gennaio 2026 e offre agli investitori un nuovo canale per cercare reddito e diversificazione, racchiuso nella struttura negoziabile in borsa di un ETF.
L’ETF è stato classificato come prodotto Articolo 8 secondo il regolamento SFDR, indicando che promuove caratteristiche ambientali o sociali. Il fondo ha un TER (Total Expense Ratio) dello 0.50% e utilizza una politica di accumulo del reddito.
Caratteristiche Tecniche del Fondo
La tabella seguente riassume i dati chiave del nuovo ETF:
| Caratteristica | Dettaglio |
|---|---|
| Nome | iShares AT1 Bond Active UCITS ETF |
| Ticker (Borsa Italiana) | BAT1 |
| Codice ISIN | IE000DYQE2Q3 |
| Valuta di Denominazione | Euro (EUR) |
| TER (Commissione Annua) | 0.50% |
| Politica dei Dividendi | Ad Accumulazione (Acc) |
| Categoria SFDR | Articolo 8 |
| Indice di Riferimento | ICE Developed Markets Contingent Capital Index |
Portafoglio e Strategia di Gestione Attiva
BAT1 investe almeno l’80% del suo patrimonio in obbligazioni AT1 emesse principalmente da istituti finanziari nei mercati sviluppati. A differenza di un ETF a replica passiva, è gestito attivamente da un team dedicato, con l’obiettivo di massimizzare il rendimento attraverso una combinazione di crescita del capitale e reddito.
Profilo di Rischio e Investitori Target
Le obbligazioni AT1 sono strumenti complessi e rischiosi. Sono emesse dalle banche per assorbire perdite in periodi di stress finanziario, posizionandosi al di sotto del debito senior e Tier 2 nella struttura del capitale. Questo le rende più sensibili al rischio di credito e alle insolvenze rispetto alle obbligazioni tradizionali.
L’emittente specifica che il fondo è destinato a investitori informati, che:
Possono sostenere perdite di capitale.
Hanno conoscenza specifica o esperienza nell’investire in questo tipo di asset.
Cercano un profilo di rischio/rendimento simile a quello del fondo.
Confronto con il Mercato Esistente
Prima di BAT1, gli investitori interessati alle AT1 tramite ETF potevano accedere principalmente a prodotti a gestione passiva.
La differenza principale risiede nella gestione attiva di BAT1. Mentre COBO replica un indice, il team di BlackRock guidato da Jose Aguilar seleziona attivamente i titoli, con l’obiettivo di aggiungere valore (alpha) e gestire il rischio di ribasso. BAT1, con un patrimonio di circa 30 milioni di euro alla sua prima quotazione, è un prodotto nuovo, mentre COBO ha una storia più lunga e un patrimonio maggiore.
Considerazioni Finali
Il lancio di BAT1 arriva in un momento in cui il mercato globale delle obbligazioni AT1 supera i 300 miliardi di dollari in circolazione. BlackRock presenta questo strumento come una soluzione per accedere in modo efficiente e liquidabile a un segmento di reddito fisso che, a causa della sua complessità, è stato storicamente di difficile accesso diretto per molti investitori.
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Fonte: ETFWorld.it
