L’ETF si presta per gestire il rialzo dei tassi e come alternativa a strumenti monetari e di gestione della liquidità...
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Lyxor quota su Borsa Italiana l’ETF su Corporate Bond a Tasso Variabile “Lyxor Ucits ETF Barclays Floating Rate Euro 0-7Y” (Bloomberg: FLOT IM) (Isin: FR0012386696), il cui obiettivo è di replicare l’andamento dell’indice “Barclays Euro Corporate FRN 0-7Y Enhanced Duration”.
L’indice si espone a 65 obbligazioni societarie (“corporate bond”), a tasso variabile (“Floating Rate Note” o FRN), di emittenti mondiali, denominate in Euro, con rating Investment Grade e con scadenze tra 0 e 7 anni.
La principale caratteristica dell’indice dell’ETF è che, esponendosi ad obbligazioni a tasso variabile, ha una bassissima sensibilità al rischio di rialzo dei tassi: la “modified duration” è di appena 0,15.
Tra l’altro esso beneficia del premio di rendimento (“credit spread”) pagato dagli emittenti societari.
Infine l’indice risulta particolarmente innovativo in quanto è tassativamente costituito al 50% da obbligazioni tra 0 e 3 anni e al 50% da obbligazioni tra 3 e 7 anni: ciò consente di ottenere un rendimento più elevato rispetto ad indici similari in quanto vengono sovrappesate (rispetto al loro ammontare emesso) le obbligazioni tra 3 e 7 anni caratterizzate da un maggior rendimento.
Pertanto, nell’attuale contesto di tassi generalmente bassi, l’ETF si presta ad essere impiegato come:
1. Alternativa a strumenti monetari e di gestione della liquidità (la volatilità attesa dell’ETF è contenuta)
2. Strumento per gestire il rischio di rialzo dei tassi (che come noto ha un effetto negativo sui prezzi delle obbligazioni a tasso fisso)
3. Investimento obbligazionario (l’ETF beneficia del rendimento legato al “credit spread” degli emittenti)
L’ETF ha attualmente un costo totale (TER) di appena 0,10% all’anno che verrà rivisto periodicamente per mantenere lo strumento appetibile nel tempo.
Il Rating Breakdown è: AAA (1,29%), AA (20,45%), A (71%) e BBB (7,26%), quindi solo titoli “investment grade” e con oltre il 90% delle obbligazioni ad alto rating (AA e A).
Il Maturity Breakdown è: 0-1 anno (23,54%), 1-3 anni (26,46%), 3-5 anni (48,49%) e 5-7 anni (1,51%), cioè equamente suddiviso tra 0-3 anni e 3-7 anni.
Il Country Breakdown è: USA (22,46%), Olanda (17,6%), Francia (16,06%), Gran Bretagna (14,59%), Germania (8,5%), Italia (6,54%), Australia (4,67), Canada (2,24%), Danimarca (1,51%) e altri (5,83%).
Fonte dei dati: Lyxor, al 9 marzo 2015
Fonte: ETFWorld.it
