A settembre un emittente di ETF aveva annunciato i piani per il lancio di una gamma di ETF a replica fisica per la fine del 2012. .….….
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I fondi saranno gestiti attraverso una replica fisica totale (full replication): ogni fondo investirà direttamente in tutti i titoli di Stato che costituiscono il rispettivo indice EuroMTS Macro Weighted AAA Government, senza alcun campionamento (sampling). Questo porterà ad ottenere la più alta correlazione possibile tra la performance del fondo e quella dell’indice.
Il prestito titoli (securities lending) non fa parte del processo di gestione in quanto i benefici per gli investitori sarebbero trascurabili e non giustificherebbero il rischio di controparte aggiuntivo per il fondo. Come annunciato precedentemente, Lyxor ha deciso di diversificare la propria offerta con ETF a replica fisica al fine di soddisfare al meglio le esigenze degli investitori. Lyxor sottolinea che, indipendentemente dalla metodologia impiegata per replicare l’indice, tutti i Lyxor ETF si atterranno ai più alti standard di qualità in termini di trasparenza, efficienza (performance e basso tracking error) e superiore liquidità.
Gli indici EuroMTS Macro-Weighted AAA Government Bond sono indici su titoli di stato dell’Area Euro, suddivisi per i vari range di scadenza e basati su emittenti con il più elevato credit rating (“AAA”) assegnato da almeno due delle tre principali agenzie di rating. La strategia “macro-weighted” è un’innovativa metodologia di ponderazione dei titoli che utilizza indicatori macroeconomici. I pesi degli Stati inclusi negli indici sono basati in primo luogo sul Prodotto Interno Lordo (PIL) e sono poi aggiustati utilizzando quattro ulteriori indicatori: rapporto tra debito e PIL; saldo delle partite correnti (come % del PIL); crescita del PIL trimestrale; tassi d’interesse a lungo termine.
Mentre gli indici basati sulla capitalizzazione calcolano i pesi in base all’ammontare del debito degli Stati, gli indici macro-weighted optano per un approccio fondamentale che riflette meglio il potenziale economico e i rischi sovrani del mercato obbligazionario dell’Area Euro.
Relativamente agli indici obbligazionari, quelli non basati sulla capitalizzazione evitano la concentrazione sugli emittenti più altamente indebitati. Questi indici fanno affidamento sull’assunto che la capacità di un’economia di generare nuova ricchezza in maniera sostenibile (misurata in base al PIL e alla sua crescita) sia un buon indicatore della sua capacità di onorare il proprio debito obbligazionario.
4 Lyxor ETF: calendario di conversione alla replica fisica.
LYXOR ETF | ISIN | DATA DI CONVERSIONE |
Lyxor ETF EuroMTS AAA Macro-Weighted Government 3-5Y | FR0011146349 | 6 Dicembre 2012 |
Lyxor ETF EuroMTS AAA Macro-Weighted Government 1-3Y | FR0011146315 | 11 Dicembre 2012 |
Lyxor ETF EuroMTS AAA Macro-Weighted Government 5-7Y | FR0011146356 | 11 Dicembre 2012 |
Lyxor ETF EuroMTS AAA Macro-Weighted Government Bonds | FR0010820258 | 11 Dicembre 2012 |
Fonte: ETFWorld.it
