Crude Oil: La settimana scorsa ha visto i movimeni del prezzo del petrolio muoversi in un range compreso tra i 77 USD/bbl e gli 80 USD/bbl. L’OPEC, The International Energy Agency (IEA) e l’American Energy Information Administration hanno mantenuto le loro previsioni riguardo…..
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Michele Romano – Abax Bank – Fixed Income Area & OFP
al potenziale aumento della domanda di petrolio per tutto il 2010. Il livello di resistenza visto la settimana scorsa è stato superato già in apertura lunedì mattina ed osserviamo un sentiment bull sulle commodities, rame in testa, assieme ad un sostanziale del rafforzamento dell’euro. I rialzi visti lunedì sui mercati azionari ci portano a ritenere che la settimana possa vedere un aumento del prezzo del petrolio che i futures a prima scadenza sul crude oil possano raggiungere la resistenza già segnalata la scorsa settimana in area 82 USD/bbl per poi procedere verso in area 84 USD/bbl. Suggeriamo di mutare il posizionamento a flat al superamento della prima resistenza in attesa della rottura dei precedenti massimi sui futures a prima scadenza.
Natural Gas: In settimana i futures a prima scadenza sul gas naturale hanno mostrato un inattesa riduzione della volatilità poco sotto il livello di supporto segnalato, toccando a più riprese area 4.75 USD/Mbtu con massimi giornalieri decrescenti da 4.98 a 4.8.
A questo punto si apre la strada ad un potenziale movimento ribassista anche se il rolling dei futures in chiusura del mese hanno lasciato in eredità un violento steepening della curva fino alla scadenza di Novembre 2010, pressoché immutata rispetto alla scorsa settimana rispetto ad un ribasso del front end della curva pari a poco meno del 3,5%. Riteniamo ci sia spazio per un ulteriore slide fino a 4.45 punto nel quale suggeriamo di rimanere neutral in attesa di un inversione di tendenza o del raggiungimento del supporto successivo a 4.20 USD/Mbtu. Un potenziale movimento rialzista potrebbe essere innescato sulla base di un ritorno della volatilità sul mercato e ma riteniamo possa comunque essere limitato alla resistenza a 5.10 USD/Mbtu con potenziale per una one touch in area 5.25 USD/Mbtu prima di un ritracciamento sotto gli attuali livelli.
Soft Commodities & Metals: Lo scenario meno probabile segnalato settimana scorsa ha trovato invece forte evidenza. Dopo il forte trend rialzista partito nella prima settimana di Febbraio si segnala un movimento di side walk con supporto in area 3.100 e resistenza in area 3.200. Per questa settimana ci attendiamo un ulteriore rialzo sulla scia della chiusura di venerdì fino alla prossima resistenza a 3.250. Le pressioni rialziste saranno necessariamente soggette ad uno spike su idrocarburi e sul Rame (sul quale ci attendiamo rialzi nell’ordine del 5% a causa della ridotta supply dal Cile). Il verificarsi di spike sui metalli preziosi (guidata da potenziali rialzi sull’oro) potrebbe spingere nuovamente l’indice (nel medio termine) sui massimi di periodo a 3.300 – 3.400 punti. Gli alimentari, Succo d’Arancia (+5.51%) e Maiali (+3.56%), seguiti da Nickel, Cotone e Grano hanno segnato le migliori perfomances tra le poche commodities in positivo, rispettivamente con +3.42%, 2.32% e 2.22%. Tra le molteplici perfomances in negativo segnaliamo le pessime variazioni di Piombo (-6.88%), Cocoa(-5.11%), Zinco(-4.25%) e Gas Naturale(-3.47%).
Michele Romano – Abax Bank – Fixed Income Area & OFP
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