Recessione agli sgoccioli
Prime avvisaglie di ripresa per la congiuntura spagnola.
Il secondo trimestre dell’anno ha evidenziato ancora un segno meno, ……
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ma con un ritmo di decrescita decisamente meno marcato rispetto a inizio anno. Il Bollettino mensile della Bank of Spain ha mostrato un calo del Pil dello 0,1% su base trimestrale rispetto al -0,5% dei primi tre mesi dell’anno. Segnali confortanti anche dall’attività manifatturiera con l’indice Pmi tornato a giugno sopra la soglia dei 50 punti, spartiacque tra contrazione ed espansione, per la prima volta da 26 mesi. L’istituto centrale iberico ha sottolineato come gli indicatori di sentiment prefigurano un miglioramento della spesa per i prossimi trimestri in grado di supportare la ripresa economica anche se il Paese rimane molto dipendente da esportazioni e crescita internazionale.
Secondo il Fondo Monetario Internazionale per la Spagna sarebbe importante l’arrivo di ulteriori misure dalla Bce al fine di ridurre gli alti costi di finanziamento che il settore privato spagnolo deve sostenere.
A continuare a preoccupare è il mercato del lavoro. Nonostante i segnali di inversione di tendenza nel secondo trimestre, con tasso di disoccupazione sceso al 26,26% dal 27,16% della precedente rilevazione, le prospettive nel medio termine non sono rosee. L’Ocse vede infatti la disoccupazione spagnola salire al 28% il prossimo anno, il livello più alto in Europa insieme alla Grecia.
Bruxelles concede due anni in più per rientro deficit
La spirale recessiva, rilevatasi più acuta e lunga del previsto, ha indotto il governo Rajoy a cambiare rotta alla luce degli effetti negativi sulla congiuntura delle misure di austerity portate avanti negli ultimi due anni per ridurre l’elevato deficit di bilancio del Paese. Pertanto Madrid ha ottenuto da Bruxelles una dilazione di due anni del termine entro cui rientrare dalla procedura di deficit eccessivo, da perseguire entro il 2016 e non il 2014 precedentemente pattuito. Le nuove stime della Commissione Europea vedono il disavanzo pubblico nominale al 6,5% del Pil alla fine di quest’anno, al 5,8% nel 2014, 4,2% nel 2015 e infine 2,8% nel 2016. Nel frattempo il debito pubblico spagnolo ha toccato i nuovi livelli record attestandosi all’88,2% del Pil a 922,83 miliardi di euro a fine marzo. “L’impegno della Spagna nell’attuazione del programma di consolidamento fiscale e dell’agenda delle riforme strutturali rimane comunque forte”, ha sottolineato questo mese l’agenzia Standard & Poor’s che ha confermato il rating della Spagna a ‘BBB-’ con outlook negativo che implica una possibile riduzione del rating nei prossimi 12-16 mesi. Tra i rischi potenziali indicati c’è il minore sostegno politico all’agenda delle riforme.
Ibex tonico, Telefonica cresce in Germania
Il mercato azionario spagnolo risulta il migliore tra i principali listini europei negli ultimi dodici mesi con un saldo positivo di oltre il 37% per l’Ibex 35 dai minimi toccati il 24 luglio 2012.
Un forte sostegno è arrivato negli ultimi 12 mesi dalle banche agevolate dal restringimento dello spread Bonos/Bund rispetto ai picchi della scorsa estate. Tra i singoli titoli buone indicazioni sono arrivate dalla trimestrale di Telefonica. Il colosso della telefonia ha limitato la discesa degli utili riuscendo a riportare sotto la soglia dei 50 miliardi di euro il proprio ingente debito. La stessa Telefonica ha rafforzato la propria presenza in Germania acquisendo il controllo di e-Plus da Kpn con un esborso di complessivi 5 miliardi di euro in contanti.
In tal modo diventerà il primo operatore mobile tedesco per numero di clienti.
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