I flussi del mercato europeo degli ETF nel mese di febbraio continuano a mantenere ritmi sostenuti. I NET NEW ASSETS (NNA) nel corso del mese hanno raggiunto EUR3.4 mld, avvicinandosi così al record degli ultimi 12 mesi, registrato a gennaio…
Marlène Hassine, Head of ETF Research di Lyxor
Grazie agli effetti positivi del mercato (MSCI ACWI 2.35%, tra 31/01/14 e il 28/2/14 in EUR), gli AUM totali del mercato sono aumentati del 4% rispetto alla fine del 2013, raggiungendo EUR 299 mld. I mercati hanno continuato ad essere impattati dalle tensioni sui Mercati Emergenti, mentre i mercati europei, sia sull’ azionario che sull’ obbligazionario, sono ancora i principali beneficiari.
Anche a febbraio, per il secondo mese consecutivo, si sono registrati importanti flussi in entrata sugli ETF, leggermente più consistenti sugli indici obbligazionari rispetto a quelli azionari, che riflettono un posizionamento degli investitori poco propenso al rischio. I NNA di questa asset class hanno raggiunto il record degli ultimi 12 mesi con EUR 1.9 mld, più del doppio della media annuale.
Nonostante la conferma della Fed che il QE sarebbe rimasto inalterato, i flussi sono tornati verso l’azionario. Gli indici sui Paesi sviluppati hanno registrato flussi importanti e quelli azionari europei hanno beneficiato, in particolare, delle attese sulle nuove azioni della BCE per sostenere la crescita ed evitare la deflazione. Tra questi, gli indici dei Paesi periferici e finanziari hanno registrato flussi significativi, supportati da notizie positive e valutazioni attraenti.
Vale la pena di notare che i flussi sulle commodities sono positivi, per la prima volta da gennaio 2013, e pari a EUR 74 mln. Questo è principalmente spiegato da un ritorno ad una più ampia indicizzazione, che ha raccolto EUR 199 mln di nuovi asset spinti dalla risalita degli indici (indice CRB positivo per 4.4% in EUR a febbraio), rispetto ai continui deflussi sui prodotti sull’oro.
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AZIONARIO
USA & GIAPPONE
Dati economici eterogenei e il rinnovato interesse degli investitori per gli asset rischiosi nella seconda parte di febbraio 2014, spiegano i limitati flussi sugli indici statunitensi, nonostante un significativo aumento dell’indice S&P 500, in rialzo di circa il 5% a febbraio. I flussi verso gli indici giapponesi si sono significativamente ridotti, sulla base dei dubbi su ulteriori restrizioni monetarie nel secondo trimestre dell’anno da parte della Bank of Japan.
MERCATI EMERGENTI
L’azionario dei Mercati Emergenti continua ad essere oggetto di deflussi, sebbene a un ritmo più contenuto.
EUROPA
Politiche monetarie ancora molto accomodanti e dati economici positivi hanno sostenuto i flussi intensi sulle azioni europee.
I flussi verso l’Europa arrivano ancora per la maggior parte dai Paesi periferici, in quanto il tema della convergenza rimane immutato.
Gli indici finanziari continuano a registrare importanti flussi beneficiando delle mutevoli aspettative del settore riguardo le possibili mosse della BCE volte ad evitare la deflazione, nonché in merito alle riforme strutturali in atto.
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OBBLIGAZIONARIO 
MERCATO DEL DEBITO EUROPEO
Gli indici obbligazionari hanno beneficiato più di tutti di un contesto maggiormente volatile. In uno scenario caratterizzato da tassi d’interesse in aumento nei Mercati Emergenti e dai timori legati alla crescita negli USA e in Europa, i flussi verso i ‘porti sicuri’ rappresentati dai titoli di Stato sono stati rilevanti, in particolare verso i titoli tedeschi in Europa e i Treasuries negli USA.
TITOLI DI STATO USA
Importante aumento dei flussi verso i titoli di Stato USA.
DEBITO DEI MERCATI EMERGENTI Ripresa dei flussi sugli indici del debito dei Mercati Emergenti a febbraio 2014.
MERCATO DEL CREDITO
I flussi sui Corporate bond hanno continuato la loro ripresa, in quanto gli investitori stanno ancora cercando una maggiore protezione del capitale. Tuttavia, i flussi sono ancora positivi sugli high yield poichè i tassi d’interesse in tutti i Paesi sviluppati sono ancora molto bassi.
Fonte:ETFWorld.it – Lyxor
Technical Commentary: The MSCI EM Asia index replicates the performance of the Asian large and medium cap market. ……
Day By Day – Indipendent Research
This index has evolved in a bullish trend since a reversed head-an-shoulder pattern was triggered at the end of 2011. Such a reversal pattern generally allows a sustainable movement to unfold. The medium-term trend is bullish
Anticipation :
In the shorter term, prices are also evolving in a bullish dynamic, alternating acceleration and consolidation phases. The latest consolidation phase has been contained by the 369.50 points support, corresponding to the 38% retracement ratio of the last bullish impulse. This solid level should allow the trend to resume towards the 387 points resistance – March 2012 highs.
The 100-day moving average (ascending) is nearby and confirms our anticipation.
We are short-term bullish and we set the invalidation threshold of this scenario slightly below the 369.50 points support, which breach would generate a deeper correction towards the 360.40 points support.
| Close price | 378,65 |
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| 2 months Opinion | BULLISH |
| 2 weeks Opinion | POSITIVE |
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| Resistances | 387 / 396,3 pts |
| Supports | 369,5 / 364,4 pts |
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Follow-up Analysys:On November 19th, we recommended the purchase of the FTSE MIB index. Since then, prices bounced as expected, and are now heading towards our 15810 points target.
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Source: ETFWorld – Day By Day – Indipendent Research
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