Un emittente lancia in Italia 6 ETC sui Indici di materie prime con la copertura del rischio cambio Euro/USD….
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A partire dal 25 novembre Deutsche Bank (XETRA: DBKGn.DE / NYSE: DB) quota su Borsa Italiana i suoi primi Exchange Traded Commodity su Indici di materie prime (db Index ETC), strumenti finanziari che consentono di assumere un’esposizione long o short sui prezzi future delle commodity sottostanti con la copertura del rischio cambio.
A poco più di un mese dal lancio su Borsa Italiana dei primi ETC su metalli preziosi, Deutsche Bank ha deciso di espandere ulteriormente la gamma di sottostanti disponibili con la quotazione di prodotti legati sia all’andamento di singole materie prime non replicabili “fisicamente” come il Petrolio e il Gas Naturale, sia all’andamento di panieri di commodity rappresentativi di settori quali l’Energy e l’Agriculture. Nel caso dei db Index ETC su Petrolio e Oro è prevista anche la versione short che consente di avvantaggiarsi dei ribassi delle due commodity di riferimento.
Al pari degli ETC “Physical” su metalli preziosi anche gli ETC su Indici sono negoziati sui mercati regolamentati ed il loro valore dipende esclusivamente dall’andamento dell’indice sottostante al netto delle commissioni di gestione.
Sono diverse le novità proposte da Deutsche Bank con il lancio dei db Index ETC:
I db Index ETC consentono di prendere un’esposizione all’indice sottostante con la copertura del rischio cambio Euro/USD;
Gli indici sottostanti non riflettono il prezzo spot delle commodity ma riproducono l’andamento di contratti future. La selezione dei contratti future all’interno degli indici si basa sulla strategia Booster sviluppata da Deutsche Bank con l’obiettivo di minimizzare i costi (in mercati contango) o massimizzare i benefici (in mercati backwardated) relativi alla sostituzione dei contratti in scadenza con contratti a più lungo termine (processo di sostituzione o rolling”):
Utilizzo dell’oro come collaterale per tutti i prodotti: i db Index ETC realizzano l’obiettivo d’investimento attraverso la sottoscrizione di un contratto swap OTC con Deutsche Bank. L’esposizione al rischio di credito della controparte dello swap è munita di garanzia (“collateralizzata”) attraverso la creazione di un deposito in oro il cui controvalore copre l’esposizione nei confronti di Deutsche Bank. La circostanza che il collaterale sia costituito da un deposito in oro offre diversi vantaggi, quali:
L’oro è caretterizzato da elevata liquidità: si tratta di un tipo di collaterale di facile liquidazione in caso di inadempimento della controparte dello swap;
Trasparente nella valutazione: i prezzi dell’oro sono pubblicati giornalmente sui maggiori mezzi di comunicazione;
Bene rifugio in caso di crisi dei mercati finanziari: storicamente i prezzi dell’oro hanno registrato rialzi nei periodi di avversione al rischio, il che lo rende una forma di protezione efficace contro il fallimento della controparte dello swap;
Segregazione: l’oro è custodito in caveau blindati ed ogni singolo prodotto è garantito da specifici lingotti d’oro
L’investimento nei db Index ETC non rende mai l’investitore proprietario né della materia prima sottostante né del collaterale (oro fisico) ed il regolamento delle transazioni avviene sempre in modalità “cash settlement” sulla Borsa Italiana.
Mauro Giangrande, responsabile della piattaforma db x-trackers e db ETC per l’Italia, afferma: “Il mercato dei prodotti indicizzati all’andamento delle commodity è in fortissima espansione, lo dimostra il fatto che il patrimonio gestito degli ETC in Italia è cresciuto del 95% nel 2010. Deutsche Bank con questa emissione ha voluto portare sul mercato dei prodotti molto innovati che da un lato proteggono l’investitore dal rischio cambio e dall’altro cercano di mitigare gli effetti del rolling che spesso influenza negativamente le performance dei prodotti che replicano l’andamento di futures”.
Caratteristiche dei nuovi db Index ETC in quotazione da giovedì 25 novembre
| Nome ETC | Sottostante | ISIN | Codice di negoziazione | Commissione sul prodotto | Esposizione Long/Short |
| db Agriculture Booster Euro Hedged ETC | db Agriculture Booster EUR Index | DE000A1ED2G8 | XCTF | 0.45% | Long |
| db Natural Gas Booster Euro Hedged ETC | db Natural Gas Booster EUR Index | DE000A1ED2K0 | XCTK | 0.45% | Long |
| db ETC Brent Crude Oil Euro Hedge ETC | DBLCI-OY Brent Crude Oil EUR Index | DE000A1AQGX1 | XETC | 0.45% | Long |
| db Energy Booster Euro Hedged ETC | db Energy Booster EUR Index | DE000A1ED2J2 | XCTH | 0.45% | Long |
| db ETC Monthly Short Brent Crude Oil Euro Hdged ETC | DBLCI Monthly Short Brent Crude Oil EUR Index | DE000A1AQGW3 | XETA | 0.45% | Short |
| db ETC Monthly Short Gold Euro Hedged ETC | DBLCI Monthly Short Gold EUR Index | DE000A1AQGZ6 | XETB | 0.45% | Short |
I 6 db Index ETC di Deutsche Bank sono negoziati sulla Borsa Italiana in Euro ed hanno una soglia di accesso minima molto contenuta, pari ad una sola quota. Tutti i db Index ETC in quotazione a partire dal 25 novembre coprono inoltre dal rischio cambio Euro/USD; la copertura è effettuata a livello di indice sottostante attraverso la stipula di contratti forward mensili sul nozionale dell’indice all’inizio del relativo mese.
L’investimento in un db ETC Short correlato ad indici monthly short è destinato ed adatto unicamente ad investitori sofisticati che possiedono un notevole grado di esperienza, conoscenza e competenza in ambito finanziario per poter intendere le caratteristiche, la strategia sottostante e valutare i rischi correlati a questa tipologia di investimenti. Questa tipologia di prodotto è inoltre adatta a coloro che intendono assumere una posizione sull’indice sottostante a breve termine, i.e. per obiettivi di trading mensile.
Fonte: ETFWorld – Deutsche Bank AG
