KraneShares ETF : Gli sforzi concertati dei responsabili delle politiche cinesi dell’ultimo anno volti a riconquistare la fiducia degli investitori stanno iniziando a dare i loro frutti.
A cura di Xiaolin Chen, Head of International di KraneShares
Gli investitori che sono stati pazienti con il mercato cinese iniziano ora ad assistere a una significativa inversione di tendenza.
Il recente rally dei mercati cinesi è il risultato di una serie di iniziative specifiche, coerenti e senza precedenti introdotte dai responsabili delle politiche cinesi a partire da marzo 2023. Nell’ultimo anno sono state attuate 38 politiche economiche chiave, che comprendono misure fiscali, monetarie e normative volte a rilanciare la crescita economica e a creare un mercato dei capitali solido e sostenibile che attragga gli investitori globali.
Inoltre, le condizioni di liquidità sono rimaste molto accomodanti. Le recenti politiche annunciate dalle autorità di regolamentazione sono state accolte positivamente. Non solo, gli investitori sono tornati a guardare con interesse i solidi utili societari, alimentando ulteriormente la traiettoria al rialzo del mercato. Questo approccio del governo cinese ha gettato basi solide per quello che stiamo vedendo oggi: un rally dinamico nei mercati azionari.
Aprile si è rivelato un mese particolarmente vivace per la Cina per quanto riguarda le relazioni internazionali, in particolare dopo il Congresso Nazionale del Popolo (NPC): ci sono state le visite del Segretario al Tesoro USA Janet Yellen e del Segretario di Stato USA Antony Blinken, seguite poi dalla visita del Cancelliere tedesco Olaf Scholz, accompagnato da dirigenti di importanti aziende tedesche, tra cui gli amministratori delegati di BMW e Mercedes. Dalla visita della delegazione tedesca, che mirava a promuovere la collaborazione tra Germania e Cina, è emersa chiaramente l’intenzione di “lavorare insieme”, un segnale del solido interesse reciproco a rafforzare i legami economici.
Questa serie di visite di figure di alto profilo si è conclusa con quella di Elon Musk. I media statali cinesi hanno parlato del suo incontro con il premier Li Qiang, durante il quale Li ha parlato delle attività di Tesla in Cina come esempio di successo della cooperazione economica e commerciale tra il Paese e gli Stati Uniti. Dopo l’incontro è stato rivelato che Tesla avrebbe ricevuto l’approvazione per il lancio del suo software di guida autonoma in Cina, segnando una svolta importante nella cooperazione tecnologica e commerciale internazionale.
I dati economici pubblicati nell’ultimo mese hanno presentato un quadro un po’ misto ma generalmente positivo. Mentre i dati sulle vendite al dettaglio e sulla produzione industriale sono stati inferiori alle aspettative del mercato, i dati PMI sulla fiducia delle imprese hanno superato le previsioni, indicando un settore manifatturiero più solido del previsto.
Il PIL del primo trimestre ha superato sia le stime del mercato che gli obiettivi del governo, indicando un inizio d’anno solido per l’economia cinese. Nonostante il perdurare di una certa debolezza nelle esportazioni, attribuita principalmente a una domanda più debole, si sono registrate significative disparità di performance tra i diversi settori. Ad esempio, le esportazioni di giocattoli e magliette hanno registrato un calo del 23%, mentre le esportazioni di automobili sono aumentate del 28%. Ciò riflette il cambiamento nella strategia di esportazione cinese che si focalizza ora verso segmenti di mercato di maggior valore.
La relativa sovraperformance ha rassicurato gli investitori strategici in Cina e ha finalmente confermato i vantaggi di diversificazione derivanti dall’esposizione a questa asset class. Crediamo che la rapida reazione del mercato abbia anche evidenziato che non si tratta di una semplice opportunità di investimento tattico.
Guardando al futuro, vediamo diversi catalyst ancora inespressi nel mercato azionario cinese:
- La crescita economica rimane una priorità assoluta per Xi Jinping, come è emerso in diversi incontri con i leader cinesi.
- Le iniezioni di liquidità a sostegno dell’economia rimarranno significative: l’emissione di bond a lunghissima scadenza da 1.000 miliardi di RMB a maggio rappresenta solo la prima di queste misure.
- Le società cinesi dovrebbero continuare con il riacquisto di azioni proprie e con una maggiore distribuzione dei dividendi.
- La China Securities Regulatory Commission (CSRC) sta adottando misure per eliminare le “mele marce”, aumentando le aspettative degli investitori per nuove IPO.
- L’iniziativa “Connect-everywhere” mira a rimuovere le barriere per gli investitori nazionali cinesi che vogliono investire in modo più ampio.
Con diversi catalyst all’orizzonte, tra cui la priorità per la crescita, l’incremento della liquidità, le strategie finanziarie aziendali, le misure normative e l’eliminazione degli ostacoli agli investimenti, le prospettive per il mercato azionario cinese rimangono promettenti.
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Fonte: ETFWorld.it
