JPM PB:Commento settimanale: Stati Uniti, una forte spinta che fa ritornare l’ottimismo

Nov 5, 2012

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Mentre Obama e Romney tenevano i loro discorsi conclusivi a chiusura delle rispettive campagne elettorali, la più grande economia del mondo ha ricevuto dai datori di lavoro una forte spinta grazie alla creazione di 171.000 nuovi posti di lavoro ad ottobre…..

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Gli ultimi dati relativi ai non-farm payrolls statunitensi hanno superato di gran lunga le aspettative e sono stati migliori rispetto al dato previsto dal consensus (125.000). Le cifre di questo rapporto – più alte delle aspettative – sommate ai buoni incrementi netti relativi ai rapporti dei due mesi precedenti, confermano il quadro di una rafforzata spinta positiva nel mercato del lavoro statunitense all’avvio del 4° trimestre.

Alla luce della devastazione causata dell’uragano Sandy, non ci sorprenderebbe, tuttavia, un certa volatilità temporanea nei prossimi dati relativi a disoccupazione e occupazione. In ogni caso, siamo a un punto in cui, a nostro avviso, l’andamento positivo del dato dei nuovi posti di lavoro e il calo del tasso di disoccupazione non modificheranno il percorso intrapreso dalla Fed. La Federal Riserve vuole vedere un miglioramento delle condizioni del mercato del lavoro che sia tanto sostanziale quanto sostenibile e, pertanto, è probabile che consideri la recente crescita dell’occupazione un passo positivo nella giusta direzione, ma soltanto un passo in una lunga strada.

La questione dell’imminente “fiscal cliff”, che si aprirà quando scatteranno automaticamente aumenti delle tasse e tagli alla spesa pubblica che potrebbero costare all’economia addirittura 500 miliardi di dollari (~3%), non è stata ancora affrontata e diventerà un elemento dell’agenda post elettorale. Per ora, la coppia Euro-Dollaro non si sta discostando dalla sua recente banda di oscillazione.

Fonte: JP Morgan Privare Bank

EURO/DOLLARO
COMMENTO: contesto immutato per l’ Euro/Dollaro durante l’ultima settimana. I corsi oscillano, privi di direzione precisa, tra le 1,2150 e le 1,2670. Fino a quando l’Euro resterà sotto le 1,2500/1,2550 l’intonazione resta ancora debole.
In tal caso resta aperta la strada per ulteriori deprezzamenti in direzione delle 1,1650.
Solo il recupero delle 1,2500/1,2550 potrebbe fornire un primo segnale di ritrovata forza di Euro. In tal caso potremmo assistere a rimbalzi verso le 1,2900 prima e le 1,3000/1,3200 in seguito.
In ottica di più lungo periodo si evidenzia una configurazione ribassista di Testa e Spalle a favore di dollaro con obbiettivo sotto la parità (0,95) e nec-line violata a 1,3150 (un eventuale recupero delle 1,2550 favorirebbe un pull-back a ridosso dell’area).

DOLLARO/YEN
COMMENTO: ancora discesa per il Dollaro/Yen nell’ultima settimana. I corsi dall’area 91,50 scivolano verso le 88,95, per poi attestarsi in area 90,30. A questo punto i corsi potrebbero oscillare tra le 92,00 e le 88,00. Un primo segnale di nuova forza di Euro scaturirebbe solo sopra le 92,00/92,10. In tal caso potremmo assistere a rivalutazioni verso le 93,50 prima e le 94,50/95,00 in seguito. Solo la netta violazione delle 95,00 riuscirebbe a fornire un segnale di forza di Dollaro degno di nota. Tale evento spingerebbe i corsi verso l’importate area di medio periodo collocata a ridosso delle 98,00. Un segnale di più marcata debolezza di Dollaro scaturirebbe solo sotto le 88,00, per le 85,00 in prima battuta.

EURO/YEN
COMMENTO: ancora perdita di forza per il cross Euro/Yen, durante le ultime sedute. I corsi si spingono fin verso le 109,00. L’Euro si è così portato anche sotto i minimi di area 113,00/112,00. Tale evento apre potenzialmente le porte ad ulteriori discese in direzione delle 100,00 con area intermedia a 105,00. A questo punto solo rivalutazioni di Euro sopra alle 114,00/115,00 favorirebbero nuovi recuperi, annullando lo scenario descritto. In tal caso i corsi potrebbero riportarsi prima verso le 120,00 e successivamente in direzione delle 125,00.

EURO/FRANCO SVIZZERO
COMMENTO: recupero e aumento della volatilità per l’Euro/Franco Svizzero durante l’ultima settimana.
I corsi dall’area 1,4000 mettono a segno un deciso e ampio rimbalzo che ha visto il test delle 1,4590. Successivamente l’Euro ha stornato verso le 1,4200. Il ritorno sopra l’area 1,4150 potrebbe indicare un rallentamento delle forti pressioni ribassiste sull’Euro. Per le prossime sedute i corsi potrebbero oscillare tra le 1,4200/1,4150 e le 1,4700. In ottica di medio periodo solo rivalutazioni sopra le 1,4700 fornirebbero un segnale di forza di Euro degno di nota. In tal caso i corsi potrebbero spingersi in direzione delle 1,5000 prima e delle 1,5400 successivamente. Ancora cautela in seguito a nuovi indebolimenti sotto le 1,4100.

EURO/STERLINA inglese
COMMENTO: andamento ancora immutato per l’Euro/Sterlina durante l’ultima settimana. I corsi oscillano tra le 0,8770 e le 0,8480. L’Euro/Sterlina si presenta ad un bivio. Il supporto in area 0,8400 appare strategico. Porre molta attenzione ad una sua violazione. In tal caso assisteremmo a possibili ulteriori discese di Euro, verso le 0,8100/0,8000 prima e le 0,7700 successivamente. Viceversa la tenuta delle 0,8400 favorirebbe escursioni in range tra il livello e le 0,8750/0,8800. Un primo segnale di forza degno di nota si avrebbe sopra alle 0,8750/0,8800. Evento che riproporrebbe le 0,9000 prima e le 0,9200 in seguito.