Energy Commodities: Crude Oil: Il Crude, durante l’ultima settimana, ha registrato le più pesanti perdite tra le commodities. Non troviamo motivazioni tecniche o inerenti ai fondamentali ma solo motivazioni legate alle paure….
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Michele Romano – Abax Bank – Fixed Income Area & OFP
connesse alla crisi del debito sovrano ed alle speculazioni che hanno attraversato tutti i mercati e tutte le asset class. Il prezzo è calato del 12,87%, con un escursione del 14,50% segnando il minimo di 74.51 $/bbl ed un massimo di 87,15$/bbl, bruciando i guadagni accumulati dalla fine di Febbraio. L’analisi dei volumi nei vari prezzi toccati mostra una insolita ed elevata frammentazione della domanda e dell’offerta. E’ possibile individuare 3 macro aree in cui il prezzo si è mosso con forti volumi, il prezzo che ha registrato i maggiori scambi è stato 75,50 $/bbl. Manteniamo una visione rialzista beneficiando del rientro dei frenetici timori legati all’Europa. Prima resistenza a 79$/bbl, seconda resistenza al superamento netto degli 80$/bbl. Il movimento sarà comunque contenuto all’interno del range definito dalle ultime sedute. Un andamento opposto, cioè un trend bear ma comunque con una volatilità in diminuzione, potrebbe trovare sostegno nel forte down shift che ha riguardato tutta la curva e da un buon livello della produzione. L’andamento sarà deciso anche dal modo in cui il mercato giudicherà e reagirà alla dimensione del fondo europeo dopo un lunedì fortemente positivo che ha azzerato le perdite delle tre sedute di fine settimana scorsa.
Natural Gas: Il Natural Gas figura tra le poche commodities che hanno registrato una settimana in segno positivo, + 2,69%, con un escursione pari al 5,75%, segnando il minimo a 3.855$/Mbtu ed un massimo a 4.086$/Mbtu. L’andamento è spiegabile grazie ad una produzione in calo (che ha sopperito alle pressioni di vendita che hanno invece
toccato le altre commodities) e da un livello di prezzo considerato fair. Teoria che sembrerebbe trovare conferma dallo studio dei volumi di scambio che hanno visto i massimi scambi in acquisto e vendita tra i 3.940 e i 4.010 $/Mbtu. Il prezzo che più ha incontrato i favori dei traders e che può essere usato come proxy del livello di supporto/resistenza è stato 4$/Mbtu, con le prime prese di guadagno a 4.300$ in up side e 3.950 in down side. Come supporto segnaliamo il minimo della settimana a 3.855$/Mbtu. Come resistenza segnaliamo a ridosso dei 4.250$. A conferma si segnala uno shift quasi nullo sul front end della curva ed un up shift dalle scadenze superiori ai 12 mesi.
Soft Commodities & Metals: La settimana ha visto uno dei momenti di peggior pressione e paura da parte dei mercati finanziari a livello globale, ed ha fatto registrare un calo dell’indice Rogers International pari al -6,32% con un escursione totale del 8%. Con un minimo di 3.045 ed un massimo di 3.285. Per la settimana in corso è difficile prevedere un andamento negativo, anche e soprattutto alla luce della reazione che i mercati hanno mostrato al super piano di intervento dell’Unione Europea decisa a proteggere gli Stati in momentanei momenti di difficoltà. Se è facile prevedere un trend positivo, è più complesso prevedere l’entità di quest’ultimo; considerando che il peso delle 6 commodity, che hanno superato soglia -8% (esattamente in media hanno registrato -9,45%) è pari al 42% dell’intero indice. Indichiamo come prima resistenza i 3.250 e seconda resistenza ai massimi della settimana precedente 3.309. Worst performer: Nickel (-11,22%), Gomma (-10,06%), Gasolina (-9,51%), Crude (-9,37%), Piombo (-8,47%). Best performer: Grano (+2,19%), Natural Gas (+2%), Bestiame (+1,78%).
Michele Romano – Abax Bank – Fixed Income Area & OFP
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