Energy Commodities
Crude Oil: La scorsa settimana I futures sul Crude Oil hanno mostrato una forte inerzia, scivolando in chiusura sui timori rivenienti dall’affaire ungherese, arrestando la sua corsa sulla soglia psicologica dei 70 bps salvo poi ritracciare nella giornata di lunedì. L’apertura in trading gap negativo….
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Michele Romano – Abax Bank – Fixed Income Area & OFP
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seguita al Week-end è imputabile in larga misura alla debolezza dell’eurodollaro, mentre sul mercato sono forti le attese per un dato sulle scorte che potrebbe essere decisamente buillish. Il target per la prossima settimana potrebbe essere in area 75.5, mentre è meno probabile un rientro sui low visti in fase di rolling del precedente contratto sotto i 65 USD/bbl. Il trading range laterale più probabile sembra dunque restare tra i 75 ed i 68 USD/bbl.
Natural Gas: il Natural Gas chiude la seconda settimana caratterizzata da un forte spike al rialzo che porta il prezzo a muoversi dal minimo di 4$ al massimo di 5$. La settimana conclusa mostra un aumento pari al 9,75% ed un escursione di prezzo del 18%. Da un analisi dei volumi scambiati in base al prezzo riportiamo una movimentazione costante per tutti i prezzi toccati con particolare movimentazioni, maggiormente in accumulazione, a quota 4,4$. Per la settimana in atto sembra continuare la fase di accumulazione, soprattutto al cross del 4,85 e 4,86 $. Dal punto di vista grafico emerge un trend fortemente rialzista che potrebbe però indebolirsi nel corso della settimana in corso. Dal punto di vista macro tendiamo a dare maggiore rilevanza a notizie che giustificano l’aumento del prezzo. Tra queste riportiamo: il calo dei pozzi attivi seguito da un tendenziale aumento delle scorte in cui si intravede la volontà di accumulare ad un prezzo molto competitivo vista la futura necessità della commodity; l’aumento dei prezzi per la commodity registrato in Cina, +25%, seguito da aumento della produzione che trova rinnovata domanda in aree emergenti come l’Indonesia; Russia annuncia un aumento della produzione del 28%, il che indicherebbe di per sé una tendenza al ribasso dei prezzi ma che rientrando in un quadro globale riteniamo abbia significato opposto, mentre il maggior produttore mondiale, il Qatar, aumenta i trasporti per tutto l’anno in corso; offerta US al di sotto delle aspettative; volontà dichiarate da alcuni fondi pensioni di utilizzare le commodity come hedge da inflazione. Tale visione sembra trovare conferma nell’up-shift registrato sul front end della curva. 
Soft Commodities & Metals: L’indice Rogers International registra una settimana in segno negativo perdendo il 3,49%, con una volatilità ridotta ed un escursione di prezzo del 3,96%. Dal punto di vista grafico riportiamo come il minimo, a 2843.20, ed il massimo, a 2963.86, rientrino all’interno del range toccato nelle due settimane precedenti, imputabili a congiunture macro rispetto ai fondamentali. Dallo studio degli scambi in base al prezzo si riporta come i valori estremi toccati durante la settimana siano stati accompagnati da scarse movimentazioni. Il range di prezzo maggiormente scambiato è stato compreso tra i 2895 ed i 2940, con particolare picco negli scambi a 2925. Per la settimana in corso riportiamo un moderato rialzo con resistenza il valore più scambiato settimana scorsa, 2925, con seconda resistenza quota 295- 0. il 75% delle commodities facenti parte dell’indice ha registrato performance negative, i worst perfomer sono stati i Metalli, sia industriali che preziosi: Nickel (-17,66%), Zinco (-15,41 %), Piombo (-12,85%), Stagno (-11,03%), Rame (-10,08%). Tra i best performer riportiamo: Natural Gas (+11,59%), Avena (+ 3,27%), Lana (+2,72%) ed outsider tra i Metalli l’Oro (+1,75%). 
Michele Romano – Abax Bank – Fixed Income Area & OFP
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