Energy Commodities: Crude Oil: Settimana negativa per l’andamento del Crude che chiude con un calo superiore al 2%. Il prezzo ha però toccato il minimo di 82,51$/bbl ed un massimo di 86,39$/bbl. Dal punto di vista grafico sembra essere esaurito lo slancio bull iniziato …..
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Michele Romano – Abax Bank – Fixed Income Area & OFP
3 settimane fa che ha visto un massimo a 87$, lasciando strada ad un inversione sostenuta che dovrebbe continuare anche in questa settimana nonostante le prospettive di un calo delle scorte, dopo i forti numeri di settimana scorsa, che implicherebbe un trend contrario. A pesare sono le nuove preoccupazioni dettate dalla questione Godman Sachs, che potrebbe portare ad un ritorno al risk aversion colpendo soprattutto le posizioni speculative sul mercato. Durante la scorsa settimana il prezzo più scambiato è stato 84,75$/ bbl, valori molto differenti da quelli che ci aspettiamo nella settimana in corso. Graficamente, alla rottura di una degli 80 $/bbl il target di riferimento è area 79$/bbl. Riportiamo il forte shift dei prezzi su tutta la curva dei future con un deciso steepening soprattutto sul front end.
Natural Gas: : La settimana trascorsa non mostra inversioni di tendenza circa la direzione del Natural gas, chiude infatti in calo del 1,30%, riducendo però la volatilità che comunque rimane forte portando il prezzo a toccare il minimo di 3,936$/Mbtu e il massimo 4,269$/Mbtu. I volumi di acquisto più forti si sono verificati tra i 3,980 e 4,020$/Mbtu, segnale che il mercato ritiene tale soglia supporto fisiologico. Molto più frazionati i volumi sopra i 4,090$/Mbtu. Dal punto di vista grafico la banda tra i 3,090 e i 4,100$/Mbtu rappresenta il punto di riferimento delle ultime 2 settimane. Data la situazione macro, scorte robuste unite alle pressioni su dollaro ed energetici derivanti dalla questione Goldman Sachs, riteniamo che questa settimana risulti ancora sotto pressione per il Natural Gas. Lo shift della curva verso più alte scadenze parrebbe confermare l’incertezza del momento. L’attuale prezzo potrebbe pero costituire una valida alternativa, andando a sostituire l’uso del carbone, in alcuni impianti industriali.
Soft Commodities & Metals: L’indice Rogers International ha registrato una settimana fortemente volatile, il prezzo ha esperenziato un escursione del 2,69%, per poi chiudere con una differenza pari a -0,05% con 3.320 come il prezzo più scambiato in termini di volumi. La settimana in corso subirà l’effetto Goldman Sachs, soprattutto per quanto riguarda il prezzo degli energetici, Crude e Brent in testa che pesano per il 35% su l’intero indice. Ci si attende forte volatilità e settimana bearish.
Graficamente la volatilità attesa potrebbe coprire i guadagni delle ultime 3 settimane riportando l’indice in area 3.150. Primo forte supporto a 3195, il cui cross porterebbe in area 3.150.
Best Performer: Gomma (+11,32), Legname (+6,89), Grano (+4,86).
Worst Performer: Piombo (-4,13), Argento (-4,01), Zucchero (-3,57).
Michele Romano – Abax Bank – Fixed Income Area & OFP
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Fixed Income Area & OFP
