Leverage Shares: L’escalation militare nel Golfo Persico, combinata con le misure restrittive adottate da Nuova Delhi e Pechino,
Articolo creato dalla Redazione di ETFWorld.it
Sandeep Rao, Senior Researcher di Leverage Shares
sta producendo un effetto cumulativo senza precedenti sull’offerta di energia e prodotti raffinati. I prezzi del petrolio hanno superato i 150 dollari al barile e gli analisti non escludono un ulteriore aumento verso i 200 dollari.
L’attacco israeliano agli impianti di gas naturale iraniani di South Pars, avvenuto nella prima metà della scorsa settimana, e la conseguente rappresaglia iraniana contro infrastrutture energetiche in Qatar, Kuwait, Arabia Saudita ed Emirati Arabi Uniti hanno aperto una nuova fase nel conflitto mediorientale. Gli eventi del 18 e 19 marzo hanno colpito direttamente alcune delle strutture più rilevanti per l’approvvigionamento globale di gas naturale liquefatto (GNL) e prodotti derivati.
Secondo quanto ricostruito da Sandeep Rao, Senior Researcher di Leverage Shares, le forze iraniane hanno preso di mira il complesso di Ras Laffan in Qatar, il più grande impianto di liquefazione del gas al mondo, causando danni estesi. Sono state colpite anche due raffinerie in Kuwait e una in Arabia Saudita, mentre gli Emirati Arabi hanno segnalato incidenti legati alla caduta di detriti missilistici presso l’impianto di gas di Habshan e il giacimento petrolifero di Bab.
Il 19 marzo, QatarEnergy ha dichiarato che gli attacchi hanno ridotto la capacità di esportazione di GNL del 17%, con una perdita stimata di 20 miliardi di dollari di ricavi annuali. Due linee di produzione, i treni 4 e 6 con una capacità combinata di 12,8 milioni di tonnellate all’anno, sono state danneggiate. I tempi di riparazione, secondo quanto comunicato dal ministro dell’Energia qatariota Saad al-Kaabi, potrebbero arrivare a cinque anni . Il 24 marzo, QatarEnergy ha dichiarato ufficialmente la force majeure su alcuni contratti di fornitura di GNL con Cina, Italia, Belgio e Corea del Sud .
Il presidente degli Stati Uniti, Donald Trump, ha dichiarato che l’attacco a South Pars è stato condotto da Israele senza il coinvolgimento degli Stati Uniti, precisando che Israele non effettuerà ulteriori attacchi sul campo a meno di nuove azioni iraniane contro il Qatar .
Le restrizioni all’esportazione di India e Cina
A complicare ulteriormente il quadro, le misure adottate da India e Cina a partire da marzo 2026 hanno di fatto rimosso dal mercato globale due importanti fornitori di prodotti raffinati. Sebbene entrambi i paesi non siano esportatori netti di energia primaria, ricoprono un ruolo cruciale nella filiera della raffinazione e della petrolchimica.
L’India, che ha agito per prima, non ha imposto un divieto totale ma ha dirottato volumi significativi di prodotti destinati all’esportazione verso il mercato interno. Il governo indiano ha ordinato alle compagnie petrolifere e del gas di condividere con l’ente di pianificazione PPAC tutti i dati relativi a esportazioni, importazioni e giacenze, preparando il terreno per interventi mirati . Propano e butano, tradizionalmente esportati per uso petrolchimico, sono stati destinati alla produzione di GPL per uso domestico. Anche le eccedenze di carburante per aerei sono state dirottate per soddisfare la domanda locale.
La Cina, al contrario, ha adottato un approccio più radicale. A marzo, un ordine governativo ha imposto una sospensione immediata e totale delle esportazioni di prodotti petroliferi raffinati, inclusi benzina, diesel e carburante per aerei . Le autorità hanno inoltre disposto di dare priorità al riscaldamento domestico e al GPL rispetto alla produzione di polipropilene. La mossa ha avuto effetti immediati sui mercati asiatici: l’Australia, che importa circa un terzo del proprio carburante per aerei dalla Cina, ha subito tensioni nell’approvvigionamento, mentre compagnie aeree in Vietnam e Filippine hanno annunciato cancellazioni di voli per aprile.
Secondo i dati forniti da Leverage Shares, l’India detiene una quota globale del 7,8% nella raffinazione di benzina e diesel, mentre la Cina rappresenta un fornitore dominante nel mercato del carburante per aerei in Asia-Pacifico. Nei polimeri, la Cina copre il 31% del mercato globale del polipropilene e l’India il 14%.
L’effetto a cascata delle interruzioni
La decisione indiana è stata in parte anticipata da un evento non legato al conflitto: il 23 febbraio, Saudi Aramco ha sospeso le esportazioni di GPL dal terminal di Juaymah a causa di danni strutturali al sistema di distribuzione di propano e butano. Nel 2025, almeno il 60% delle esportazioni di GPL da Juaymah era destinato all’India. La società vietnamita PV Gas Trading ha dichiarato force majeure ai propri clienti proprio a seguito di questo incidente, segnalando anche le difficoltà di transito nello Stretto di Hormuz .
La combinazione di questi fattori ha generato un aumento repentino dei prezzi. I prezzi spot del polipropilene per stampaggio a iniezione in Europa sono aumentati di quasi il 18% in 48 ore. I prezzi dei contratti future sul petrolio, già stabilmente sopra i 100 dollari al barile, potrebbero salire nella fascia tra 130 e 140 dollari entro una settimana se le infrastrutture energetiche rimarranno bersaglio delle ostilità. I prezzi spot hanno già superato i 150 dollari.
Lo Stretto di Hormuz e il ruolo della Russia
La situazione è ulteriormente aggravata dalle restrizioni imposte dall’Iran allo Stretto di Hormuz, attraverso il quale transita circa il 20% del petrolio mondiale. A fine marzo, l’Iran ha annunciato che il passaggio sarà consentito solo a navi “non ostili”, previa autorizzazione, lasciando migliaia di imbarcazioni in attesa nel Golfo Persico . Il governo iraniano sta valutando inoltre l’introduzione di tariffe di transito per le navi che utilizzano lo Stretto .
In questo contesto, l’attenzione si sposta nuovamente sulla Russia, quarto produttore di gas al mondo. Un terminale GPL quasi ultimato a Sovetskaya Gavan, sulla costa pacifica russa, potrebbe servire gran parte del mercato asiatico. L’impianto, sostenuto da investimenti congiunti con capitali cinesi, ha una capacità annuale di 1 milione di tonnellate e consentirebbe di ridurre la dipendenza asiatica dal Medio Oriente .
Prospettive per Europa e Asia-Pacifico
Le conseguenze più immediate si faranno sentire in Europa e nel resto dell’Asia-Pacifico entro 30-60 giorni. L’Unione Europea, che già dal gennaio 2026 ha interrotto le importazioni di prodotti raffinati dalla Russia, dipende ora in larga misura dalle forniture dagli Stati Uniti. Con l’India che trattiene le proprie esportazioni di diesel e la Cina fuori dal mercato, l’UE non dispone di un fornitore alternativo di emergenza.
L’aumento del costo dei viaggi aerei, della benzina, del diesel, delle forniture mediche e dei generi alimentari appare probabile se India e Cina manterranno le restrizioni per proteggere i propri mercati interni. Il governo indiano, pur non avendo imposto un divieto formale, ha già utilizzato poteri di emergenza per ordinare alle raffinerie di massimizzare la produzione di GPL e ridurre le vendite all’industria .
I mercati azionari globali hanno riflesso immediatamente le tensioni. Il FTSE 100 britannico ha registrato un calo del 2,4%, con il settore energetico come unico comparto in territorio positivo. Il paniere delle banche e dei minerari metalliferi è sceso rispettivamente del 4,3% e del 7,8%. Negli Stati Uniti, l’S&P 500 ha chiuso la settimana con un calo dello 0,4%, mentre i titoli tecnologici come Micron Technology e Tesla hanno subito perdite superiori al 3% .
Secondo l’analisi di Leverage Shares, la possibilità di un cambiamento a lungo termine nelle relazioni energetiche è concreta. Se Cina e India dovessero spostarsi verso fornitori alternativi come la Russia, la mappa energetica che ha visto i paesi del Golfo intrattenere relazioni stabili con i due giganti asiatici potrebbe essere ridisegnata in modo permanente.
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Fonte: ETFWorld.it
