Energy Commodities: Crude Oil: Le forti vendite che hanno caratterizzato l’inizio della scorsa settimana, con il Crude che scende fino a 83,50$/bbl, si sono arrestate …..
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Michele Romano – Abax Bank – Fixed Income Area & OFP
dopo i dati relativi alle scorte US in forte diminuzione. I segnali di un indebolimento della domanda, uniti all’apprezzamento del Dollaro sull’Euro (o forse dovremmo dire il deprezzamento dell’Euro sul Dollaro) hanno spinto gli acquisti e portato il prezzo del Crude a superare gli 85$/bbl. Al centro dell’attenzione per tutte le commodities sarà ancora lo sviluppo della questione greca con riferimento agli effetti sulla moneta unica e sul generale risk aversion che potrebbe spingere il prezzo del Crude sui massimi dell’anno, a 87$/bbl. Da un analisi dei volumi, emerge che i maggiori scambi hanno avuto luogo tra gli 83.20 e gli 84.60$/bbl. Particolari movimentazioni le abbiamo avute a 84$/bbl. Segnaliamo tale livello come primo supporto per la settimana al cui cross potremmo facilmente vedere il prezzo scendere sotto gli 82$/bbl. Riteniamo, però, più valida l’idea di un prezzo sopra tale soglia. Tendenza avallata dallo scostamento di tipo progressivo registrato sul front end della curva.
Natural Gas: : Aumento della volatilità per il Natural Gas che chiude in segno positivo, +5.30%, il maggior guadagno settimanale dell’anno 2010. Forti i guadagni dopo il release dei dati circa le scorte americane ed un’offerta inferiore alle aspettative.
Dal punto di vista grafico, notiamo come i minimi toccati durante le ultime settimane continuino a spostarsi verso l’alto, segnalando una volontà del prezzo di tornare a range più elevati. Forti acquisti di tipo cumulativo tra i 4.100$/Mbtu e i 4.125$/Mbtu con vendite estremamente frazionate fino ai 4.250 $/Mbtu da cui sembra ripartire un tendenza volta all’accumulazione più graduale. Da qui le aspettative di un trend tendenzialmente rialzista con particolare attenzione a reverse che potrebbe essere molto pronunciati a causa della forte volatilità.
Segnaliamo gli stessi livelli di accumulazione come segnali di supporto: 4.100-4.125$/Mbtu.
Un eventuale reverse avrebbe come primo target il prezzo che fino ad ora ha segnato il limite dei trend in entrambi i versi, 4.050$/Mbtu. La tendenza rialzista sembra trovare conferma in una diminuzione, o flattering, delle trivellazioni ed un ritorno all’aumento delle scorte. Ulteriore evidenza è lo shift che ha riguardato tutta la curva.
Soft Commodities & Metals: Il paventato effetto Goldman non si è materializzato ne sul fronte commodity ne sul versante equity, forse segnale di una ripresa che ha già scontato forti pressioni, Grecia in primis. L’indice Rogers International chiude la settimana in positivo, + 1.60% a fronte di un escursione del prezzo del 2.88%. La straordinaria performance del Natural Gas impatta solo marginalmente sull’indice a causa del suo peso pari ad un povero 3%.
Dal punto di vista grafico segnaliamo come prima resistenza naturale i 3.326, massimo toccato il 15 Aprile che non si vedeva dalla prima settimana di Gennaio. Primo target 3.363, al quale cross secondo target di più lungo periodo a 3.410. Primo segnale di reverse alla rottura dei 3282 con target 3.232.
Best performers: Cacao (+8.88%), Natural Gas (+8.32%), Grano (+6.88%), Palladio (+6.80%).
Worst performer: Zucchero (-6.57%), Legname (-4.65%), Alluminio (-4.15%).
Michele Romano – Abax Bank – Fixed Income Area & OFP
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