Da seguire: Aste – Il Tesoro colloca mediante sindacato il nuovo BTP 03/2025, con rendimento proposto 20-23pb sopra il precedente benchmark 2023. L’Austria offre 0,83 miliardi del suo 03/2026 4,85% e..
1,38 miliardi del 10/2014 3,4%. L’Olanda colloca il nuovo 01/2015 2,75% per 5 miliardi attraverso Dutch Direct Auction. Aste a breve termine in Spagna per 3,5-4,5 miliardi.
Area Euro
Germania. Gli ordini all’industria potrebbero rimbalzare a maggio dopo il dato invariato di aprile, facendo segnare un aumento di 0,4% m/m. Le indagini IFO e PMI manifatturiero hanno, infatti, segnalato un miglioramento delle condizioni di domanda. Se confermata, la nostra previsione lascerebbe la dinamica trimestrale in rotta per un aumento (+1,7% t/t) per la prima volta da fine 2007.
Ieri sui mercati
I tassi o/n nella zona euro rimangono schiacciati poco sopra il tasso sui depositi (0,25%), depressi da un eccesso di liquidità parcheggiata fin dall’asta di fondi annuali e salito nel fine settimana a 315 miliardi di euro. La trazione dell’Eonia continua a premere sugli Euribor: mese in calo a 0,68%, trimestre a 1,048%, anno a 1,456%. La BCE ha attivato il programma di acquisto di covered bonds. Da segnalare sui mercati valutari un forte movimento dello yen, balzato fino a 94,64 contro dollaro e poi ritornato sopra quota 95. I punti deboli sono stati la sterlina e l’euro, calato contro dollaro a 1,3874 e poi assestatosi in area 1,39. Contro yen l’euro è ora scambiato a 132.
Stati Uniti
L’ISM non manifatturiero a giugno è aumentato a 47 da 44 di maggio. L’aumento maggiore del previsto porta l’indice composito sul livello più elevato da ottobre 2008. L’attività si sta stabilizzando. La componente attività è salita a 49,8 (+7,4 punti da maggio): undici sotto settori hanno riportato calo dell’attività, ma sei sotto-settori hanno riportato aumento dell’attività (fra cui immobiliare, ricreazione, finanza, costruzioni, informazione). Si riportano segnali di aumento della spesa pubblica legato al pacchetto fiscale. I nuovi ordini sono aumentati a 48,6 da 44,4 e gli ordini all’export hanno superato la soglia di 50, salendo a 54,5 da 47. Anche la componente occupazione sale, da 39 di maggio a 43,4 di giugno, benché i dati dell’employment report del mese scorso abbiano registrato un netto peggioramento proprio per il settore dei servizi. Cinque sotto-settori riportano aumento di occupati, fra cui il settore immobiliare, ricreazione, turismo, finanza. La componente prezzi pagati a 53,7 supera 50 per la prima volta da ottobre 2008. Le scorte continuano a calare (decimo mese consecutivo), ma continua ad aumentare la percentuale di imprese che ritiene di avere scorte in eccesso. I dati segnalano un miglioramento nei settori più colpiti dalla crisi (immobiliare, finanza, costruzioni) sia per l’attività, sia per gli ordini e l’occupazione. Questa informazione riduce il peso del netto peggioramento degli occupati visto con l’employment report, ma non modifica la previsione di crescita ancora negativa nel trimestre in corso e di ripresa molto lenta nei trimestri successivi.
Certificazione degli analisti
Gli analisti finanziari che hannopredisposto la presente ricerca, i cui nomi e ruoli sono riportati nella prima pagina del documento dichiarano che:
(1) Le opinioni espresse sulle societàcitate nel documento riflettono accuratamente l’opinione personale, indipendente, equa ed equilibrata degli analisti;
(2) Non è stato e non verràricevuto alcun compenso diretto o indiretto in cambio delle opinioni espresse.
Comunicazioni importanti
La presente pubblicazione èstata redatta da Intesa Sanpaolo S.p.A. Le informazioni qui contenutesono state ricavate da fonti ritenute da Intesa Sanpaolo S.p.A.affidabili, ma non sono necessariamente complete, e l’accuratezzadelle stesse non può essere in alcun modo garantita. Lapresente pubblicazione viene a Voi fornita per meri fini diinformazione ed illustrazione, ed a titolo meramente indicativo, noncostituendo pertanto la stessa in alcun modo una proposta diconclusione di contratto o una sollecitazione all’acquisto o allavendita di qualsiasi strumento finanziario. Il documento puòessere riprodotto in tutto o in parte solo citando il nome Intesa Sanpaolo S.p.A.
La presente pubblicazione non sipropone di sostituire il giudizio personale dei soggetti ai quali sirivolge. Intesa Sanpaolo S.p.A. E le rispettive controllate e/oqualsiasi altro soggetto ad esse collegato hanno la facoltà diagire in base a/ovvero di servirsi di qualsiasi materiale sopraesposto e/o di qualsiasi informazione a cui tale materiale si ispiraprima che lo stesso venga pubblicato e messo a disposizione dellaclientela. Intesa Sanpaolo S.p.A. e le rispettive controllate e/oqualsiasi altro soggetto ad esse collegato possono occasionalmenteassumere posizioni lunghe o corte nei summenzionati prodottifinanziari.
Analisi Daily
a cura di: Intesa Sanpaolo S.p.A.
